资本市场不容知情人越界

    桂小笋

    近日，安徽神剑新材料股份有限公司发布公告称，公司副总经理吴德清于9月7日收到证监会出具的《立案告知书》，因其涉嫌内幕交易，被证监会依法立案调查。

    上市公司高管内幕交易屡禁不止，一方面，上市公司的董事、监事、高级管理人员属于法定内幕信息知情人，这类人员在履职过程中，能够提前掌握公司业绩变动、资产重组、重大项目等足以影响其股价的未公开信息。工作岗位带来的信息优势，客观上制造了套利空间，部分人员难以抵御短期利益诱惑，产生利用信息差抢先交易的冲动。同时，部分人员存在侥幸心理，认为通过借助亲属账户、分散资金、拆分交易等方式可以掩盖交易痕迹，不容易被监管层发现，却低估了证券稽查的数据溯源、资金穿透核查能力。

    另一方面，部分上市公司内控“重纸面、轻落地”。虽然按照监管层要求建立了内幕信息登记、敏感期交易限制等制度，但日常管理流于形式，对董事、监事、高级管理人员交易行为的事前提醒、事中约束不足，合规警示教育不够深入，未能形成持续有效的内部约束。

    内幕交易从底层破坏了资本市场赖以生存的公平基础。要根治内幕交易，需要各方协同发力，构建事前预防、事中监控、事后严惩的完整治理链条。

    在监管层面，依托大数据、交易监测系统，对敏感期交易、异常资金往来、信息接触轨迹进行穿透式监控，做到早立案、早核查，对内幕交易方严肃处理，形成强有力震慑。

    在上市公司层面，建议开展常态化董监高合规培训，把合规要求内化到高管履职行为中，从源头降低风险。同时，强化董监高等内幕信息知情人自律约束。上市公司“关键少数”必须明白，职务赋予的信息便利是履职所需，不是个人牟利的特权。

    总而言之，只有压紧压实上市公司治理与内控责任，推动敏感信息知情人树立法治敬畏之心、尊重广大投资者，资本市场公平透明的良好生态才能不断巩固。