机构投资者数量增加说明了什么？

    朱宝琛

    A股市场上的机构投资者队伍正不断扩容。其中一个数据是，从去年年底到今年5月末，在5个月的时间里新增了1.71万机构投资者。而2020年和2019年同期，这一数据分别为1.34万和1.46万。

    相比个人投资者，机构投资者数量的增长并不多，但这一增长本身给资本市场带来的影响不容小觑。

    首先，机构投资者拥有较强调研能力、分析能力和投资决策能力。其投资标的选择将引导市场资金流向。

    调研是认识一家上市公司的重要方式。上市公司发布的投资者关系活动记录显示，参与调研的投资者绝大部分是专业机构。在调研过程中，机构投资者提问质量较高，他们能够就影响上市公司管理、经营等方面提出专业乃至尖锐的问题。机构投资者更加重视对公司基本面的分析，会基于公司的基本面去分析、挖掘股票，进行投资决策。

    其次，机构投资者拥有更强的抗风险能力，可以长线布局，更能承受市场波动带来的压力，有助于降低市场波动。

    目前A股市场有交易量大、波动率高等特点。大部分中小投资者资金量小，投资心理不够稳定，容易出现追涨杀跌的跟风操作。而机构投资者相对而言受市场短期波动影响较小。

    我们看到，以证券投资基金为代表的资管机构，多次在业绩竞赛中跑赢指数，体现出专业优势。因此，大多数中小投资者更适合请专业的机构投资者来替自己投资，分享股市红利。

    机构投资者数量不断增加，这是市场逐步走向成熟的必经之路，改变的是市场的生态，从长期来看，有利于促进价值发现策略和价值投资理念。相信随着机构投资者比重的上升，A股的估值体系会更加合理、韧性进一步增强、活力进一步提高。