LME锌期价反弹超20% 机构称供应紧张锌价易涨难跌

    本报记者 姚尧

    8月10日，国家统计局发布了2022年7月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。数据显示，7月份，虽然PPI同比涨幅继续回落，但在主要行业中，有色金属冶炼和压延加工业价格同比依然上涨了1.9%。

    金属锌是重要的有色金属品种之一，其近期价格变化趋势也印证了最新统计数据。自7月15日，LME锌及沪锌期货价格触及阶段低点后，近期正持续反弹。截至当地时间8月9日，LME锌期货价格期间累计上涨23.60%，收盘价为3525美元/吨。截至8月10日，沪锌期货主力合约价格期间累计上涨14.66%，收盘价为24875元/吨。

    此外，8月10日，同花顺金属锌概念板块涨1.40%，大幅跑赢上证指数（跌幅0.54%）。自7月15日以来，截至8月10日，该概念板块期间累计涨幅达5.82%，而上证指数期间累计跌幅为1.58%。个股方面，在金属锌概念板块的20只个股中，有16只个股期间累计涨幅跑赢上证指数，占比八成。

    对此，银河期货大宗商品研究所副所长车红云告诉《证券日报》记者：“金属锌概念板块近期走强的根本原因在于锌商品市场价格持续上行，相关上市公司盈利情况大幅改善，带动股票价格上涨。”

    在从基本面角度分析金属锌价格走势时，道智投资董事长康道志对《证券日报》记者说：“国际方面，欧洲能源危机导致电价高企，锌炼厂产能受限。上周，全球最大金属生产商嘉能可警告称，欧洲能源危机会对锌产能造成重大威胁，嘉能可已关闭其在欧洲的一家锌冶炼厂，这将加剧锌供应紧张的局面。此外，低库存等因素也刺激了LME锌价格持续上涨。”

    车红云认为，四大因素推升了锌的价格。“首先是市场经历了前期大幅下跌后，情绪有所修复，为锌价格反弹提供了支撑；其次，锌矿山供应不及预期，年初市场预期2022年锌精矿小幅过剩约30万吨，但一季度和二季度产量同比分别下降6.03%、3.44%；再次是精炼端锌锭的产量也不及预期，在欧洲除了嘉能可外，为应对高昂的电费，托克旗下的法国Auby等冶炼厂也大幅削减产量；最后是国内方面，近期国内冶炼厂集中检修，6月份和7月份产量大幅下滑。所以，供应端的紧张使得锌价易涨难跌。”车红云说。

    除了价格因素外，相关上市公司业绩好转也是推动金属锌板块指数上行的重要因素。截至8月10日，共有7家金属锌板块上市公司公布中期业绩预告，包括紫金矿业、驰宏锌锗、中色股份、白银有色等4家公司均实现业绩预喜。其中，紫金矿业上半年净利润126亿元左右，增长幅度约91%。

    对于金属锌板块的投资机会，车红云表示，“据上海有色网测算，目前国产矿利润高达6000元/吨，并且在一段时间内预计可以持续，这使得在国内锌相关企业中，拥有矿山的企业享有较高的利润，更值得投资者关注。”同花顺数据显示，在金属锌板块中，包括中色股份、西部矿业、驰宏锌锗、紫金矿业4家上市公司的主营产品均包含锌矿或者铅锌矿。

    最近30日内，紫金矿业、西部矿业、银泰黄金3只金属锌板块股票也获得了机构给予的“买入”或“增持”等看好评级。

    表：7月15日至8月10日，金属锌概念板块期间累计涨幅超5%个股一览

    制表：姚尧

（编辑 张钰鹏 上官梦露 策划 张颖）