【财富证券】
宏观策略：A股震荡收涨，科技股普遍调整。截止收盘，上证综指涨0.63%，中小板指跌0.41%，创业板指跌0.18%；行业
板块方面，房地产、商业贸易、建筑装饰涨幅居前，电气设备、计算机、电子跌幅居前；主题概念方面，网红经济指
数、打板指数、猪产业指数涨幅居前。市场逐步回到波动常态，风险释放后美股影响逐步减小。美联储昨晚宣布降息50bp，此次降息幅度符合市场预期，
但降息时点远超市场预期。在新冠疫情的冲击下，美国经济下行压力较大，美联储的降息有利于提振美国经济增长信心，全球的降息潮将陆续到来，有利于资产价格的稳定和风险的平稳，给实体经济需求恢复创造了时间窗口。我们认为短期内国内央行的货币政策将保持相对审慎，一方面我们在1、2月初均已进行过降准降息，同时由于目前货币政策的症结在于宽货币到宽信用通道不顺有关，下一步主要发力点在于将货币政策落实到位。
在美联储宣布降息后，美股先涨后跌，主要原因在于市场对美联储提前降息解读为对基本面的悲观预期，预计后期将进入震荡区间，发生金融危机的风险并不大。国内市场来看，中期配置方案中，逆周期相关基建、地产板块仍然值得关注，一方面因为周期板块普遍估值较低，另一方面一些具备较好的行业格局的企业壁垒较高，虽然市场担心逆周期、基建政策属于短期政策行为，但实际上在需求确定性较高的背景下，如果周期品面临价格上涨，如水泥、工程机械等行业仍然有较好的持有价值。中长期我们仍然觉得科技成长逻辑更通顺，但建议持有估值和成长空间相匹配的企业，回避基于空虚概念逻辑的企业。
化工行业：3月3日，中国石油和化工行业联合会副会长傅向升在2020年石油和化工行业经济运行发布会上透露，石化联合
会将在深入调查研究的基础上，于年内编制完成《石油和化学工业“十四五”发展规划》及科技创新、绿色发展、石
油化工、化工新材料、现代煤化工、石化园区等专项规划，确立“十四五”石化产业高质量发展的奋斗目标、重点任
务和思路措施，勾划实现石化强国目标的中长期路线图。近几年炼
化一体化装置的集中建设、集中投产，由此带来PX、乙烯和聚乙烯产能的大幅增长，部分产品预计全球性饱和。民营资本的大举进入，有望推动油气产业的改革，促进国家放松对产业链上价格的管制，实现落后产能的逐渐
退出。虽然未来几年是行业业绩承压的阶段，但是在行业经历完一轮格局变化后，行业中有望出现更具市场竞争力的
龙头企业。建议关注民营炼化龙头：恒逸石化。
【浙商证券】
建材：基于疫情之后经济压力的担忧，政府再次出台各类稳增长措施。据统计，截止2月底，云南、河南、
福建、四川、重庆、陕西、河北等省份公布各类重点项目名单，累计总投资接近25万亿元。受此影响，昨日周期股普遍大涨，其中建筑建材板块领涨。短期基本面上看，包括水泥价格、螺纹钢期货、现货、动力煤、化工品等在内的商品价格总体仍在底
部震荡，甚至小幅下跌。除此之外，一季报预告，周期行业大概率将普遍同比下降。因此，预计周期股在短期快速上涨后仍面
临回调压力（部分强势品种或保持震荡），待需求、价格、库存等趋势进一步确认后，股价将迎来新一轮驱动。水泥股考虑区域和弹性，首选海螺水泥、祁连山、冀东水泥、福建水泥；消费建材
首选东方雨虹、北新建材、兔宝宝、三棵树、帝欧家居等；玻纤子行业处于中周期景气底部，首推龙头中国巨石。
汽车：主要观点：受新冠肺炎疫情影响，2月汽车销量同比大幅降低。2月最后一周销量已明显回升，预计受
疫情压制的购车需求将在疫情结束后快速释放，汽车销量或呈现短期大幅增长。随着稳定汽车消费的政策
陆续出台，汽车消费潜力将被逐渐激发，汽车销量持续下滑的局面有望得以扭转。汽车销售短期有望触底反弹但分化加剧。建议关注海外布局较好、估值相对较低的龙头车企。零部件
行业看好三大主线：1）汽车后市场领域不受新车销量波动的影响，面临全球汽车保有量稳步增长的良好环
境和我国汽车保有量快速提升的良好机遇。2）节能减排及技术升级领域将长期超越行业增长。3）全球化
布局的零部件龙头有望在激烈竞争中进一步拓展市场。重点推荐【金麒麟】、【四通新材】、【华域汽车】。
【国海证券】
公用事业：基建关注生态环保治理。在当前基建稳经济的背景下，生态环保是新基建投资与基建补短板的重要方向，同时
叠加2020年为“十三五”生态环境治理目标完成的最后一年，环境治理投资仍将维持高位。重点推荐个股：我们建议从三条主线选择标的：1）建议关注充分受益于基建与融资环境改善的工程类及园林类
公司：碧水源、博世科、绿茵生态；2）价值重估、现金流优异的运营类公司：国祯环保、鹏鹞环保、中原环保、
洪城水业、瀚蓝环境、兴蓉环境；3）确定性较强的固废危废及监测板块：高能环境、盈峰环境、力合科技。
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