4月22日券商晨会研报汇编

    【浙商证券】

    钢铁：上周吨钢利润大幅上升至700-900元，全国高炉开工率为70.03%，环比上升0.79个百分点；但钢材库 存下降104万吨，周环比降幅大致相当。环保政策间歇性从严，叠加钢企利润较好，供给弹性仍存。但3 月份房地产、基建投资数据超市场预期，需求韧性仍在，供需格局暂保持在相对均衡的水平。重点推荐钢 铁产业互联网及业绩有支撑的钢铁标的：上海钢联、常宝股份、南钢股份和大冶特钢。

    【国海证券】

    传媒：高清视频产业链添新兵，Netflix发布财报。2019年4月18日Netflix一季报显示付费用户1.49亿人，同比增 加25%，新增960万，Netflix正在美国，巴西，墨西哥和欧洲部分地区进行一系列价格上涨，提价后用户虽有 适度短期流失效应，但收入的增长未受影响，预期2019年下半年发力内容助力年度付费会员净增加。2019年4 月19日新媒体运营商新媒股份上市，依靠资质以及渠道平台优势，以及目前拥有的IPTV、互联网电视用户数， 均利于公司用户粘性提升带来在OTTTV广告市场等领域的商业变现，也响应了三部门联合印发的《超高清视频 产业发展行动计划（2019-2022年）》。可关注新媒股份、以及超高清视频产业链中内容与平台环节的芒果超媒、 广电系的贵广网络等。

    国防军工：海上阅兵下周举行，关注板块投资机会。根据中国军网报道，海军成立70周年海上阅兵将于4月23日在青岛 及其附近海空域举行，中方受阅舰艇32艘、受阅战机39架，其中有些舰艇将是首次亮相。本次阅兵，将是多 年来海军建设成果的一次集中展示，全面展现现代海军的风采，航空母舰辽宁舰、新型核潜艇、万吨驱逐舰等一 批处于世界先进水平的装备将悉数登场，海上阅兵有望获得全国的高度关注。当前，军工行业基本面也不断向好， 一方面，进入五年规划后期，装备采购呈现进一步加速态势，企业业绩增长获得有力支撑；另一方面，国企改革、 军工资产证券化等改革不断推进，具体事件的落地也不断提升市场对板块的参与热情。当前时点，我们推荐投资 者关注海上阅兵对板块的进一步催化。投资方向上，一方面重点关注直接受益海上阅兵催化的海军装备产业链标 的，推荐中国船舶、中国重工、中国海防、久之洋等；另一方面，推荐关注当前具备较高安全边际，受益一流军 队建设的核心主战装备龙头，推荐中航沈飞、中直股份、中航飞机、航发动力等。

    投资策略及重点推荐个股：基于军工行业受益装备需求释放和改革红利的判断，我们重点推荐以下投资方向：1） 推荐受益于军队转型发展对装备需求的核心总装和配套企业，重点推荐中航沈飞、中航飞机、中直股份、内蒙一 机、航发动力、中国海防、中航机电、中航光电、航天电器等；2）推荐受益于国企改革和资产证券化，有望受 益资产注入的企业，推荐中航电子、国睿科技、四创电子等；3）推荐受益于军民融合国家战略、产业扶持政策 的优质民参军企业，推荐高德红外、航锦科技、亚光电子等。

    计算机：根据C114讯，在3月底举办的网络安全论坛上，公安部网络安全保卫局处长表示等级保护2.0标准有望今年4 月份出台，修订了2008年出台的一系列的等级保护的基本要求，安全设计技术要求，等级保护的测评要求等一 系列标准。2.0的标准还会发布整个云计算、大数据、物联网、移动互联等级保护的标准。网络安全领域的持续 性利好下，建议关注：绿盟科技、启明星辰、中孚信息、北信源等。

    环保及公用事业：节能环保财政支出持续扩大，持续关注环保板块改善。2019年一季度，全国一般公共预算支出5.86万亿元， 同比增长15%，其中节能环保支出1310亿元，同比大幅增长30.6%，增幅仅次于交通运输支出。2019年全国 一般公共预算支出中节能环保支出预算达到6822亿元，财政支持环保行业力度进一步加大。同时一季度地方政 府专项债券新增发行6660亿元，占全国发行总量的47%，生态环保是专项债券的重点支持领域。近期召开的国 常会再次重点提出进一步降低小微企业融资成本、加大金融对实体经济支持的措施，提出释放的增量资金用于民 营和小微企业贷款。中央政治局会议也提到要有效支持民营经济和中小企业发展，着力解决融资难、融资贵问题。 我们认为，环保支出还将进一步加大、环保板块民营企业融资问题有望得到改善，持续关注板块业绩的逐渐改善， 建议关注聚光科技、高能环境、国祯环保、维尔利等。

    食 品饮料：行业重点推荐：克明面业：成本有望连续四年降低，营销管理积极创新突破；煌上煌：管理变革+营销激进，公 司业绩重回高增长；贵州茅台：厂批价差大，未来仍有放量和提价空间；顺鑫农业：受非洲猪瘟影响养殖屠宰业 绩亏损，牛栏山全国化发展趋势仍然向好。