3月29日券商晨会研报汇编

    【中原证券】

    锂电池：维持行业“同步大市”投资评级，关注三条投资主线。3月26日锂电池板块估值为30.43倍，低于13年以来行业48.69倍中位数水平，维持板块“同步大市”评级。目前，板块走势与指数总体同步，19年补贴政策总体基本符合市场预期。结合政策导向，建议关注三条投资主线：一是锂电池及锂电材料细分龙头，具体包括宁德时代、新宙邦、当升科技等；二是燃料电池产业链优势企业；三是充电基础设施优质标的。

    【平安证券】

    钢铁：结合我国经济将较长时间处于中高速发展“新常态”和地产行业发展趋缓的判断，我们认为国内钢筋供需均已经见顶，但由于固定资产投资总额和施工面积基数大，钢筋的存量市场空间仍然巨大，作为国内产销量最大的单一钢材品种地位将在较长时间内难以改变。个股推荐区域建材市场占比较高且区域集中度进一步提升的三钢闽光，并建议关注成本控制力领先、钢筋占比较高的方大特钢。

    电子：科创板的推出将会对国内资本市场产生重大且深远的影响。我们认为半导体、云计算、人工智能、智能制造（包括激光装备）、5G等细分行业或将成为电子讯息与智能制造中最受益的几个细分行业。我们对这些行业的市场空间、及未来发展的基本逻辑做了较为详细的阐释。并对该行业可能在科创板上市公司的潜在可能和发展路径以及投、融资需求进行了梳理。

    【天风证券】

    交运：自上而下地，我们从中美贸易摩擦可能的长期拉锯来理解新一轮的深化开放，过去的自贸区探索已经打下了基础，但开放仍有扩大的空间，因此我们看好自贸区或自由贸易港的进一步探索。地域选择上，上海作为当年首批自贸区，叠加自身优秀的软硬件实力和串联整个长三角与海上丝绸之路的区位，我们认为是绝佳的试验田，而参照海外大城市的经济地位，上海未来在中国的经济版图中，仍有非常大的地位提升空间。我们认为洋山+临港区域会是优质的自由贸易港试验田，未来在税收、货币等方面都存在超预期的可能！从主营业务与地理位置，核心标的上港集团、华贸物流，关注上海临港、强生控股、大众交通、锦江投资。

    银行：“非标转标”走向何方？资管新规是非标的重大转折点。“非非标”有望获监管放行，影子银行收缩或告一段落。展望19年，标准化债权资产认定细则呼之欲出，在当前稳经济的大背景下，“非非标”业务有望得到官方正名，影子银行收缩或告一段落，对19年融资可更乐观，经济有望提前企稳。长期主推零售逻辑较好的招商/平安；短期力推低估值、ROE较高、基本面或迎拐点的：兴业/南京/贵阳/江苏。