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5月4日券商晨会研报汇编

2018-05-04 08:39  来源:证券日报网

    【银河证券】

    宏观:PMI数据显示,4月我国制造业景气度整体较平稳,小企业景气度改善,非制造业景气度继续上升,出口有所走弱。

    长电科技:是我国集成电路封测环节龙头企业,目前公司整合取得进展亏损减少,财务费用得到一定程度下降。公司逐步减负,随着全球半导体产业景气持续回升,公司未来经营弹性较大。预计公司2018-2019年净利润分别为11.04和16.15元,对应的EPS分别为0.81元和1.19元。维持推荐评级。

    四维图新:是车联网及自动驾驶领域的龙头及稀缺标的,正在由图商转型为具备高精度地图+高精度定位+芯片+算法+系统平台的自动驾驶完整解决方案提供商。受益于智能驾驶及国产替代的产业趋势,成长空间巨大。预计公司18-20年净利润分别为4.03、5.18、7.37亿元,18-20年EPS分别为0.31、0.41、0.53元,维持“推荐”评级。

    【渤海证券】

    节能环保:截至5月3日,渤海节能环保板块共有62家上市公司发布2017年度报告/2018年一季报。以此62家上市公司作为统计口径发现,2017年环保上市公司实现营业总收入1,960.64亿元,同比增加26.95%,整体增速低于去年29.46%的增速;全行业实现归母净利润222.08亿元,同比增加19.70%。个股方面,59家公司盈利为正值,业绩同比实现正增长的公司数量占比达80.6%。一季报表现方面,51家公司盈利为正值,业绩同比实现正增长的公司数量占比达61.3%。总体而言,行业业绩增速有所放缓,但是仍然维持较快增长。行业层面,财政部再发文加强PPP示范项目规范管理,对核查存在问题的173个示范项目分类进行处置。其中,将不再继续采用PPP模式实施的30个项目调出示范项目名单,并清退出全国PPP综合信息平台项目库;将另外54个项目,调出示范项目名单,但保留在项目库。文件反映出财政部对示范项目的高标准、严要求,“规范、高质、持续”必将成为PPP发展的主基调。建议以业绩为主线,精选项目质量高、业绩增长有保障的优质个股。维持行业“看好”投资评级。本周股票池推荐:国祯环保(300388.SZ)、博世科(300422.SZ)、先河环保(300137.SZ)和碧水源(300070.SZ)。

    电力设备:本周国家能源局公布了一季度风电并网情况,一季度全国新增风电并网容量394万千瓦,一季度全国平均弃风率8.5%,弃风率同比下降8个百分点,风电行业底部反转趋势不断验证。光伏方面,二季度进入行业旺季,根据发改委的数据,1-3月全国光伏发电量351亿千瓦时,同比增长64%。弃光率5%,同比下降5.3个百分点。光伏行业呈现良好发展态势。根据光伏行业相关上市公司披露的一季报数据,一季度有超过80%的光伏相关上市公司业绩飘红。光伏行业分化严重,龙头企业盈利能力愈来愈强。未来我们持续看好具有技术优势和成本优势的产业链各环节龙头标的。此外,年报和一季报已经结束,建议投资者关注业绩高增长的相关个股。本周我们维持行业“看好”评级,股票池推荐:通威股份(600438)、隆基股份(601012)、林洋能源(601222)、阳光电源(300274)、金风科技(002202)和汇川技术(300124)等。

    【平安证券】

    生物制药:继续紧抓细分领域龙头。我们之前发布的4月月报中提出继续加大医药板块配置,并建议以中小创优先,自下而上重点选择前期超跌的细分领域龙头,按此思路提出了8个股票的组合。4月份我们的组合录得平均收益8.78%,跑赢行业基准8.67pp。我们延续选股思路,①细分领域龙头,创新能力强②业绩超预期③估值合理④前期超跌⑤中小创优先。5月份重点推荐股票组合如下(暂不调整):东诚药业、凯莱英、安科生物、海辰药业、正海生物、通策医疗、千红制药、柳州医药。

    银行:整体银行一季度业绩表现较好,虽然行业资产规模增速较17年延续放缓,但信贷需求延续旺盛下高收益等生息资产规模扩张较快,促进净利息收入增速反弹。另外虽然受监管收入结构略有调整,但整体拨备前利润增速相对稳定。而且资产质量延续向好,未来信贷成本将延续企稳下降的态势,对业绩的贡献度进一步提升。负债端存款竞争加强,同时分化也比较明显,但另一方面结构性存款的快速增长会抬升负债端的整体成本,所以各家银行在资产端均加大结极调整,商业银行的资负管理、流动性管理难度增加。整体上在需求端有很强的支撑下我们预计未来息差将企稳略有提升。行业基本面边际改善的趋势延续,为板块估值的进一步提升提供支撑。目前行业PB对应18年0.9倍左右,我们继续看好板块绝对收益表现。但个股上,我们继续推荐宁波、农行、招商、中行和贵阳,建议关注上海和常熟银行。

    汽车:汽车业即将迎来分类有序放开的时代,中国已成为全球汽车工业的主战场,我国汽车行业正站在高速发展向高质量发展的大拐点上,开放的市场与快速变革的技术交织成时代浪潮扑面而来,吹尽沙、始见金!未来更激烈的竞争必将锤炼打造出真正有实力的企业。股比限制有序分步放开,强烈推荐合资企业有望长期稳固、自主品牌高端成功突破且新能源积累深厚的车企,强烈推荐上汽集团,广汽集团;强烈推荐出口领域大有可为的客车龙头宇通客车;推荐自主乘用车龙头长城汽车,关注吉利汽车。强烈推荐客户优质、受益于开放时代合资降本+自主提质的本土细分龙头星宇股份、中鼎股份,推荐率先全球化布局成功的细分配件龙头银轮股份、福耀玻璃、潍柴动力、均胜电子,关注积枀布局新能源的三花智控。

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