允许合格境外投资者参与国债期货交易 境外长期资本入市再获新渠道

    本报记者 王宁

    近日，中国证监会发布公告称，经商中国人民银行、国家外汇局，从4月24日起允许合格境外投资者参与国债期货交易，交易目的限于套期保值。

    中国证监会表示，允许合格境外投资者参与国债期货交易，旨在持续扩大合格境外投资者可投资范围，丰富境外机构投资者利率风险管理工具，增强人民币债券资产吸引力，提升境外机构投资行为的稳定性，促进债券期现货市场高质量发展。下一步，证监会还将出台更多期货市场改革发展举措，进一步推进资本市场高水平制度型开放。

    多位受访人士向《证券日报》记者表示，国债期货长期受到境外投资者关注，允许合格境外投资者参与国债期货交易，能够进一步吸引境外长期资本入市，既有助于优化国债期货市场的投资者结构，提升流动性和价格发现功能，也是中国资本市场对外开放程度提升的重要举措。

    汇丰银行（中国）有限公司证券服务部总监钟咏苓向《证券日报》记者表示，允许合格境外投资者参与国债期货交易，精准回应了境外投资者的风险对冲诉求，是中国资本市场不断扩大对外开放、提升国际竞争力的有力举措。

    “国债期货作为高效、便捷的对冲工具，能够帮助高效管理久期风险，有效对冲利率波动，在风险管理维度上初步形成‘国债现货+期货’的完整投资链条，有助于吸引更多境外长期资本、配置型投资者参与中国资本市场。”钟咏苓表示，境外投资者参与国债期货市场还有助于增加市场流动性，提升国债期货市场的价格发现功能，推动国债期货市场与国际市场接轨。

    浙商期货高级研究员朱枭鹏告诉《证券日报》记者，允许合格境外投资者参与国债期货交易，将有效补齐合格境外投资者在利率风险管理工具方面的短板，有助于优化国债期货市场的投资者结构，提升市场流动性和价格发现功能，促进债券期现货市场的高质量协同发展。

    中国期货市场监控中心最新数据显示，截至目前，我国期货市场对外开放的特定品种共38个，已形成覆盖能源、金属、化工、农产品等多领域的开放品种体系；截至今年3月底，境外交易者客户权益规模突破500亿元，较2025年底增长99%，创历史新高。

    “现阶段，中国衍生品市场的对外开放已形成多层次、多渠道的格局，取得了显著成果，形成了一套具有中国特色的对外交易开放体系。”朱枭鹏表示，未来衍生品市场的开放将通过补齐“金融期货”短板，丰富绿色与科技品种，构建出覆盖更广、结构更全，并符合中国高质量发展路径的对外开放体系。