中资券商占据上半年港股IPO保荐规模前三

    本报记者 周尚伃

    上半年，港股一级股权融资市场持续火热。Wind数据显示，上半年港股股权融资总额达3366.04亿港元，同比增长33.2%。其中，IPO合计募集金额攀升至2081.7亿港元，较去年同期的1091亿港元增长90.81%；IPO发行数量也同步增加至84家，同比增幅达95.35%。

    市场热度背后，以中金公司、华泰金控、中信证券（香港）为代表的头部中资券商包揽港股IPO保荐承销前三席位，依托产业资源与跨境综合服务能力，中资券商正持续巩固其在港股一级市场的核心地位。

    头部券商领跑保荐承销

    从市场结构来看，上半年，IPO成为港股融资市场重要支柱，募资占比达61.84%。在IPO保荐承销赛道，中资券商掌握市场主导权。

    从IPO保荐规模看，中金公司以425.15亿港元稳居第一；华泰金控、中信证券（香港）分别以201.16亿港元、162.58亿港元的规模位列第二、第三名。

    从保荐项目数量看，中金公司以保荐人角色参与了28家IPO；中信证券（香港）保荐了19家IPO、华泰金控保荐了12家IPO，三家中资券商包揽港股IPO保荐业务核心份额。

    在承销环节，中资券商同样延续了领先优势。上半年，中金公司以554.74亿港元的承销金额稳居IPO承销榜榜首；华泰金控以222.68亿港元位居第二名；中信证券（香港）以178.89亿港元位列第三名。

    细分中介榜单更能凸显中资券商的全链条综合优势。在IPO全球协调人维度，中金公司以全球协调人身份参与35家IPO，位居全球协调人排行榜第一；中信证券（香港）参与32家IPO、华泰金控参与18家IPO，分别位列第二、第三名。

    在IPO账簿管理人赛道，中金公司以账簿管理人身份参与35家IPO、中信证券（香港）参与32家IPO，分别位列第二名、第三名。中资券商在各项榜单上持续亮相，显示出其在国际化投行业务链中已逐步形成系统化竞争优势。

    在再融资市场中，外资投行仍保有一定优势。美林以125.46亿港元的再融资承销规模位列第一名；中金公司以116.47亿港元的承销规模位列第二名；摩根士丹利以113.58亿港元的承销规模位列第三名。中资券商在再融资赛道的追赶步伐也正持续加快。

    持续加码国际业务

    如今，随着我国资本市场双向开放不断深化，国际业务已经成为头部券商打造一流投行的关键抓手。

    2026年以来，中资券商持续加码国际业务，其中头部券商的动作尤为密集。例如，5月底，中信证券宣布拟向大股东中信金控定向发行7.94亿H股，募集资金总额160亿元，全部用于发展公司国际化业务；6月初，国泰海通宣布拟向子公司国泰海通金控增资90亿元；3月份，广发证券宣布以61.01亿港元增资广发香港；华泰证券年初宣布向全资子公司华泰国际增资不超过90亿港元。

    与此同时，中小券商也在加速布局。例如，东吴证券获批20亿港元增资东吴香港；华安证券获批5亿港元增资华安金控；东北证券获批以自有资金出资5亿港元设立东证国际。行业国际化发展形成梯队并进的格局。

    广发证券非银首席分析师陈福表示，近年来，头部中资券商凭借强大的资本金和融资能力，加速国际子公司的定向注资、募资，推动国际业务从轻资产试探转向重资本深耕，持续巩固国际业务竞争优势。

    展望未来，国信证券非银金融分析师林珊珊表示，中资券商国际化业务将呈现三大发展趋势。一是中资券商将推动业务从通道服务向综合一体化服务升级，强化多业务协同；二是优化收入结构，提高高附加值业务占比，增强盈利稳定性；三是持续完善全球布局，深耕新兴市场、稳步布局成熟市场，逐步缩小与国际顶尖投行的差距。