股债融资开足马力 券商切入“吸金”模式

    3月创出月度发行量新高，4月券商短期融资券发行规模又可能超800亿元。截至目前，年内券商短融发行额（含已披露发行计划但未发行短融）已超3000亿元，而史上年度最高发行量也不足4500亿元。此外，今年券商再融资计划密集落地，超千亿元规模蓄势待发；还有多家券商排队等待IPO。

    4月券商短融料超800亿元

    据统计，截至20日，4月以来，已有18家券商完成601亿元的短融发行缴款，若计入未完成发行缴款的180亿元证券公司短期融资券，4月券商短融发行额将达781亿元。考虑到下旬可能还有券商发行短融，4月券商短融发行量超800亿元是大概率事件。从月度发行规模看，4月券商短融发行量或仅次于3月的938亿元。

    今年以来，券商密集发行短融。1月发行量环比陡增31%至660亿元，2月继续攀升，月度发行量史无前例地突破700亿元。3月更是“大踏步”，发行量直接越级冲破900亿元，迭创月度新高。

    与此同时，证券公司债也有所增长。1月发行量环比回升数倍至342亿元，2月环比增超200亿元，3月近乎翻番，发行规模达1005亿元。目前来看，证券公司债4月回落幅度较大，截至20日，发行规模仅300亿元。

    由此来看，今年以来的券商债券融资主要依赖于短期融资券。一位券商人士表示，去年监管部门提高头部券商的短融余额，以促使券商发挥流动性中介的作用，对券商融资有所松绑。而且，当前资金利率较低，券商也需要补充流动性以抓紧开展业务。

    热衷股权融资

    不仅发债“吸金”，券商还热衷于利用股权融资“补血”。数据显示，截至20日，已有6家A股上市券商利用IPO、增发、配股以及可转债进行融资，规模达331亿元。而去年A股上市券商股权融资规模不足60亿元。

    目前，规模最大的当属中信证券1月进行的增发，融资规模达134.6亿元。中银国际证券是今年首家完成IPO的券商，融资规模为15.2亿元。华安证券成为近年来为数不多的利用可转债融资的券商，发行规模为28亿元。东吴证券、天风证券、国海证券均利用配股方式募资，融资规模分别为59.9亿元、53.5亿元、39.9亿元。

    截至20日，尚有14家券商、共计超千亿元再融资蓄势待发。其中，海通证券、国信证券、中信建投三家券商分别拟定增募资200亿元、150亿元、130亿元，8家券商合计拟定增近800亿元。财通证券、华林证券分别拟发行38亿元、20亿元可转债，目前已获股东大会通过。

    值得注意的是，近期多家券商配股计划获证监会核准，包括山西证券、招商证券、国元证券。此外，3月29日，红塔证券发布了配股预案。上述四家券商合计拟募资超300亿元。

    此外，还有券商在排队等待IPO。中泰证券IPO申请已获核准，万联证券已收到证监会的首次反馈意见，财达证券、国联证券也在队列当中。

    股债双管齐下，券商为何这么“爱钱”？从上述券商披露的募集资金用途可以看到，资本中介业务、自营投资业、信息建设等都是重要投向。这显示出当前券商的发展方向：向资本中介转型，向金融科技转型。