年内险资密集参设私募股权投资基金

    本报记者 杨笑寒

    近日，天津稳健策略股权投资基金合伙企业（有限合伙）成立，其合伙人包括友邦人寿保险有限公司（以下简称“友邦人寿”）、大家人寿保险股份有限公司（以下简称“大家人寿”）等多家保险机构。

    今年以来，险资参与设立了多家私募股权投资基金，所设基金主要投向人工智能、新能源等产业。受访专家表示，对于被投资领域而言，保险系私募股权投资基金的参与有助于优化直接融资结构、减少短期投机行为、促进资金供给多元化等。

    险资动作频频

    天眼查信息显示，10月12日，天津稳健策略股权投资基金合伙企业（有限合伙）成立，注册资本为35.01亿元，经营范围为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。

    上述股权投资基金的合伙人包括友邦人寿、大家人寿、大家投资控股有限责任公司（以下简称“大家投资”）、大家养老保险股份有限公司（以下简称“大家养老”）、大家财产保险有限责任公司（以下简称“大家财险”）和天津远见创新投资管理有限公司（以下简称“远见创新”）等6家机构，其中远见创新隶属于大家保险集团。

    具体出资方面，友邦人寿和大家人寿各认缴出资15亿元，大家投资认缴出资3亿元，大家养老认缴出资1.4亿元，大家财险认缴出资0.6亿元，远见创新认缴出资100万元。

    今年以来，险资已参设多家私募股权投资基金。9月7日，新华保险举行投资协议签约仪式，拟出资40亿元投资博枫中国新能源基金。5月，友邦人寿、大家人寿、中宏保险等险企参与设立天津家鼎股权投资基金合伙企业（有限合伙）。中国人寿1月公告，认缴40亿元参与汇智长三角（上海）私募基金合伙企业（有限合伙）；3月公告，认缴出资28亿元参与总规模超40亿元的福建省鑫睿接力科创股权投资合伙企业（有限合伙）；7月公告，认缴49.99亿元参与天津晟和芯程股权投资基金合伙企业（有限合伙）。

    对此，广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳对《证券日报》记者分析称，今年以来险资加大私募股权投资的原因主要有以下三点：一是在利率中枢持续下行的背景下，固收类资产收益率持续下降，险资通过加大股权配置获取超额收益；二是去年以来，监管机构发布了长周期考核机制、提高险资投资单一创业投资基金比例等政策，鼓励险资加大股权投资配置；三是寿险公司负债端通常久期较长，与私募股权投资基金5至10年的投资周期较为契合，有助于改善资产负债匹配状况。

    聚焦科技创新产业

    从领域来看，险资参设的私募股权基金投向了新能源、半导体和人工智能等多个前沿领域和国家战略重点行业。

    例如，前述博枫中国新能源基金旨在投资于已在中国投入运营且具备长期合同保障的优质新能源发电资产；汇智长三角（上海）私募基金合伙企业重点投向人工智能技术和相关应用，以及包括集成电路、生物医药等其他各类科技创新产业；天津晟和芯程股权投资基金合伙企业（有限合伙）重点投资于半导体行业公司等。

    对于被投资领域而言，保险系私募股权基金带来的除了资金，还有融资结构的优化和长期资本的注入。

    对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格告诉《证券日报》记者，半导体、人工智能等前沿科技产业可因此获得长期稳定的股权资本注入，有助于缓解科技企业研发初期面临的融资难题，保险资金的入场亦能发挥信用背书效应，撬动更多社会资本参与国产替代关键环节的投资布局。依托保险资金长久期、来源稳定的特性，其参与产业链建设可有效降低市场短期投机行为，推动直接融资结构优化。多元化资金供给亦有助于减少科创企业对传统信贷及政府引导基金的过度依赖，进而更好地服务实体经济与国家创新驱动发展战略。

    龙格提醒，对险企而言，在参与私募股权基金时，也需关注技术迭代、流动性受限、未上市企业股权估值偏差、偿付能力资本占用增加以及关联交易合规风险等问题。险企应在严格遵守相关政策要求的前提下开展投资活动，对现金流实施动态监测以防范期限错配风险，并持续强化投后估值监督管理等。