阳光保险以价值成长书写高质量发展新篇章

    本报讯 （记者杨笑寒）2026年上半年，面对复杂多变的经营环境，阳光保险集团（06963.hk）交出了一份稳中有进的成绩单。上半年，阳光保险实现总保费收入909.1亿元，同比增长12.5%；归属于母公司股东的净利润46.9亿元，同比增长38.5%。截至6月末，总资产达7028.34亿元，较上年末增长4.4%；集团内含价值达1294.3亿元，较上年末增长7.2%。规模、效益与长期价值同步改善。

    更值得关注的是，增长背后的结构正在变化：阳光人寿总保费收入和新业务价值同步提升，阳光财险主动优化业务结构、盈利能力增强，资产端则坚持长期价值投资理念、深化资产负债联动。三大板块齐向发力，共同夯实集团稳健经营的基础。

    寿险向“价值”而进

    多维协同夯实成长基础

    作为核心业务板块，阳光人寿上半年实现总保费收入671.6亿元，同比增长21.1%；新单期缴保费136.0亿元，同比增长22.0%；新业务价值46.6亿元，同比增长16.4%；合同服务边际余额614.5亿元，较上年末增长6.7%；实现净利润34.16亿元，同比增长16.9%，规模扩大的同时，价值和盈利基础进一步增强。

    这份增长首先来自渠道和队伍的共同改善。个险实现总保费收入185.2亿元，同比增长20.7%，其中新单期缴保费46.2亿元，同比增长60.0%。与此同时，阳光人寿推进队伍“年轻化、知识化、专业化”，个险活动人均产能同比增长31.3%，精英队伍本科及以上学历占比达58.6%，活动人均产能同比增长30.8%。“一身两翼”战略下，传统、精英、职域三种模式各有侧重，个险经营更加重视队伍质量和客户服务能力。

    银保业务则提供了另一重要增量。上半年，银保业务实现总保费收入446.8亿元，同比增长26.1%；其中新单保费236.1亿元，同比增长83.4%，活动人均产能达15.4万元。阳光人寿一方面巩固优势渠道、拓展战略渠道，另一方面加强产品响应和专业队伍建设，推动银保从产品销售向客户经营和综合服务延伸。

    渠道提质之外，产品结构和客户经营也在同步转变。上半年，阳光人寿分红型寿险保费收入249.28亿元，同比增长272.3%，成为产品结构调整中的突出亮点。依托“知心阳光”战略，阳光人寿进一步打通销售、产品和服务。截至6月末，有效客户数达1140万；有效保单累计首年标准保费15万元及以上客户数增长23.0%，5万元及以上客户数增长19.9%；13个月保费继续率达97.0%，同比提升0.8个百分点。

    围绕银发、少儿和高净值等客群，阳光人寿持续丰富“三五七”产品体系，并在健康、养老、教育、财富、居家、出行六大领域完善服务生态。由此，寿险业务的增长不再只体现为保费扩张，而更多由渠道、队伍、产品和客户经营共同支撑，长期价值积累的基础也更加扎实。

    财险向“质效”而优

    精细经营增强盈利韧性

    与寿险做厚长期价值相呼应，阳光财险上半年更突出“调结构、提质效”。2026年，阳光财险非保证险原保费收入240.1亿元，同比增长5.3%。同期实现净利润8.0亿元，同比增长55.1%；承保综合成本率98.7%，同比下降0.1个百分点；承保利润3.1亿元，同比增长8.3%。总量保持平稳的基础上，盈利表现实现改善，体现出业务价值创造能力的进一步强化。

    这种调整进一步反映在业务结构上。上半年，家用车、新能源车保费占比分别为66.6%、14.1%，同比提升1.3个、2.8个百分点；非保证险非车业务占比48.7%，同比提升3.5个百分点。意外伤害和短期健康险、责任险、农业保险原保费收入分别同比增长16.7%、14.5%和15.2%，业务来源更加多元。

    结构优化要转化为盈利能力，还要靠更精细的风险定价和经营管理。阳光财险以“生命表工程”为抓手，通过丰富数据维度、升级定价模型、优化区域差异化策略，提高风险识别、定价和资源配置水平；同时通过“伙伴行动”把保险服务从事后赔付向事前风险减量延伸。上半年，酒店、通用仓储、陆上风电等细分领域B级及以上服务量同比翻番。个人车险客户非车险产品购买比例达64.3%，同比提升3.4个百分点。

    从优化车险和非车险结构，再到提升风险定价与客户经营能力，阳光财险正在形成更清晰的经营闭环，其核心是以更好的业务质量换取更稳定的盈利能力。

    资管向“长期”而行

    稳健配置服务发展大局

    负债端和承保端经营更加稳健，还需要资产端提供长期支撑。面对利率和资本市场环境变化，阳光保险坚持长期价值投资，以资产负债匹配为根本导向。截至6月末，集团总投资资产规模6677.6亿元，较上年末增长4.3%；上半年实现净投资收益94.3亿元、总投资收益124.3亿元，年化净投资收益率3.1%、年化总投资收益率3.6%。

    稳健首先体现在资产底仓和信用质量上。截至6月末，债券投资占总投资资产53.8%，其中政府债券占债券投资70.4%；剔除政府债券和政策性金融债后，境内债券AA+及以上评级占比约99.2%，其中AAA及以上占比约95.6%。在此基础上，阳光保险在权益投资中关注基本面扎实、分红能力较强、估值具备安全边际的优质资产，并围绕新质生产力、先进制造、未来产业等方向加强研究和项目储备；固定收益投资则结合负债久期推进长久期债券配置，并拓展公募REITs等品种。

    专业投资能力也在向外部市场延伸。截至6月末，阳光资管受托管理资产规模7663.1亿元，其中第三方资产1910.2亿元。阳光资管连续四年入选IPE全球资管机构500强，2026年位列全球第250位、中国第50位。长期资金优势与专业投资能力相结合，为保险主业提供了更稳固的资产端支撑。

    长期资金和保险保障的价值，也体现在服务实体经济和国家战略上。上半年，阳光保险为实体经济提供风险保障35万亿元，投资余额逾5200亿元；为中小微企业提供风险保障近12万亿元；普惠保障近16万亿元，惠及9537万人次；为336万次企业及个人提供绿色保险保障近8.2万亿元，可持续投资余额超过700亿元，其中绿色投资超过220亿元。

（编辑 张家毅 张昕）