险资打新热情高涨 动用资金远超去年

    今年以来，险资打新动用的资金规模已超去年全年。

    数据显示，截至8月14日，共有86家保险机构的326个资金账户参与打新，险资参与首发网下配售动用资金规模接近5.7万亿元，已超过去年全年的1.95万亿元。

    多位险企人士对中国证券报记者表示，今年以来新股发行数量明显增多，险资把握住股市结构性机会，加大权益浮盈实现力度。展望后市，三四季度险资将重点关注地产竣工后产业链的业绩释放、部分低估值周期行业的估值修复等。

    把握结构性机会

    数据显示，截至8月14日，今年险资参与新股首发网下配售动用资金规模达5.7万亿元。这尚不包括参与增发配售动用的资金，亦不包括险资在二级市场上投入的资金。

    分机构来看，泰康资产是参与新股网下配售积极者的代表，参与次数、动用资金量均远高于其他同业，旗下多个产品资金账户累计参与新股网下配售4103次，动用资金7808.08亿元。其次是平安养老旗下账户已累计参与配售2433次，动用资金4587.61亿元。太平洋资管旗下账户累计参与新股网下配售2036次，动用资金3459.25亿元，居行业第三位。

    从获配比例来看，在参与网下配售累计500次以上且动用资金量在1000亿元以上的险企中，获配比例最高的是新华人寿，参与首发网下配售694次，累计动用1345.33亿元，累计获配投入资金5.92亿元，获配比例为0.4403%。其次是华夏保险，参与首发网下配售650次，累计动用1471.53亿元，累计获配投入资金1.98亿元，获配比例为0.1348%。第三为华泰资管，参与配售681次，动用资金1545.71亿元，获配1.88亿元，获配比例为0.1214%。

    从账户类型来看，截至8月14日，今年已有86家保险机构共计326个资金账户参与打新，包含人身险公司、财产险公司、保险资管公司、保险集团公司、再保险公司等在内的各类保险机构主体。

    华北地区某中型保险公司投资总监表示，险资打新热情高涨，是因为今年以来新股发行数量明显提升，尤其是科创板新增了很多优质的细分行业龙头，市场对多元化估值的接受度明显上升。

    川财证券研究所所长陈雳认为，目前保险资金面临固收类资产整体配置利率水平下降的趋势，因此，在投资策略的选择上，险资会关注资产负债久期的匹配，偏好长期投资、价值投资。目前A股被认为是具有吸引力的权益资产，险资把握住股市结构性机会，加大权益浮盈实现力度。

    瞄准电子医药等行业

    从今年险资打新偏好看，板块方面，科创板新股受险资青睐；行业方面，险资热衷电子、医药、机械设备等行业。

    “科创板的电子、医药行业细分龙头较多，预计三四季度打新仍会重点关注这两个赛道。”上述华北地区投资总监表示。

    据数据显示，以泰康资产为例，今年以来，公司累计中签158只新股，其中68只为科创板新股，38只为主板新股，35只为创业板新股，17只为中小板新股。

    人保养老、太平洋寿险、太平洋资管等多家大型险资打新电子和医药行业的股票均超过20只。

    同时，这些行业也为险资带来了可观的回报。例如，中芯国际作为科创板新股，已成为30余家险资的最大“肉签”。以华泰优逸三号混合型养老金产品为例，今年以来，新股浮盈约4500万元，中芯国际贡献浮盈约2450万元。中芯国际的战略投资者更是赚得盆满钵满，新华人寿战略获配1820.83万股，单股浮盈非常可观。

    此外，沪硅产业、华润微等电子股，东方生物、爱博医疗等医药股也为险资贡献不菲收益。

    选股做好战术准备

    “一方面，险资打新获配带来了较高收益，另一方面，险资二季度重仓股近七成跑赢大盘。但三四季度险资入市规模暂时不会出现太大变化。”多位险企人士透露，未来权益市场不断分化，高波动的成长股大幅度上涨，低波动的股票涨幅较低，这对险资权益资产配置构成挑战，险资选股要做好战术准备。

    某险资人士透露，三四季度，险资重点关注地产竣工后产业链的业绩释放、部分低估值周期行业的估值修复，同时需密切跟踪美股阶段性风险释放带来的外部风险传导。

    昆仑资产首席宏观研究员张玮认为，三四季度，行业选择上可遵从三个原则：一是与新冠肺炎疫情相关的行业，这并不完全是指医药行业。二是与下半年稳经济相关的行业，如基建投资、消费及制造业也值得关注。三是新材料、精工制造、新能源、集成电路等高端制造业存在成长机会。