皮海洲：新股首日涨停板限制取消可能性很大 但有一个前提

    凤凰网财经1月13日讯 （李梦淙）昨日（1月12日），中国证监会副主席方星海在第二十三届中国资本市场论坛上提出了取消新股首日涨停板限制等建议，引起市场热议。

    针对取消新股首日涨停板限制的建议，凤凰网财经特邀财经评论家、独立财经撰稿人皮海洲进行了分析。皮海洲认为，新股首日涨停板限制确实存在着弊端，且取消的可能性很大。但是，皮海洲同时指出，新股首日涨停板限制不能随便取消，前提是监管要跟上。

    对于科创板制度的建设，皮海洲则认为，科创板门槛的设置不能太低，建议将资金门槛的要求设置为100万元，同时至少要有三年以上的A股投资经验。皮海洲称，6个月的A股投资经验并不足够，因为没有经过一个完整的熊市和完整的牛市的人不能算真正的投资者。

    放开新股首日涨停板限制前提是加强监管

    皮海洲对凤凰网财经表示，新股首日涨停板限制取消可能性很大，而且涨停板限制确实存在着弊端，每只新股几乎都有十几个涨停。不过，涨停板限制也不能随便取消，“最重要的是监管必须要跟上来”。

    皮海洲认为，中国A股市场具有两大特征，第一，投资者还不够成熟并且投机性较强，第二，是操纵价格的问题非常严重。皮海洲指出，中石油就是机构操纵的典型代表，中石油的上市价是最高价，导致投资者套牢，对此，不能不监管。A股的新股发行投机力量过强，不管首日涨停板存在与否，A股市场上都存在着大量的投机炒作行为。相比于加强监管，取消限制与否并非当下亟待解决的问题。

    “中国的上市公司新股发行时往往吹得天花乱坠，这是有必要追究其责任的”，皮海洲说，在很多监管问题仍在存在的情况下，把涨跌幅限制打开是具有一定危险性的。

    建议科创板提高门槛至100万及三年以上A股投资经验

    方星海在演讲中还提到，要推动科创板和试点注册制尽快的落地。证监会正在指导和协同上海证券交易所，在充分听取市场意见和各个部委的意见基础上日夜工作。针对科创板制度的建设，皮海洲提出了两点建议。

    第一，科创板上市公司的股权结构必须打破目前A股主板公司的设计。根据目前A股市场的设计，新股发行数量不少于发行后总股本的25%，发行后总股本超过4亿股的，不少于发行后总股本的10%。这是目前A股制度设计的一个重大弊端。这一制度弊端也令A股成了限售股股东的提款机。科创板必须废除这一制度弊端。比如规定，实控人及一致行动人的持股比例，不得超过公司总股本的三分之一；首发上市流通股规模不得低于公司总股本的50%。

    第二，科创板的门槛设置不能太低。投资科创板的门槛，除了50万之外，还加上了6个月A股经验的要求。皮海洲认为，“6个月”这个门槛设置得太低，很容易损害到投资者的利益。由于科创板上市的公司很多都是没有盈利的公司，投资者要承担的风险其实很大。因此，科创板门槛设置不能太低，建议将资金门槛的要求设置为100万元，同时至少要有三年以上的A股投资经验。皮海洲表示，只有6个月A股经验的投资者经验十分不足。“没有经过一个完整的熊市和完整的牛市的人，不能算真正的投资者”。