A股啤酒白酒板块指数近一个月涨超18% 酒企积极布局高端市场效果显著

    本报记者 李正

    近段时间，A股市场白酒板块、啤酒板块（按申万行业分类，下同）个股呈现出强劲的上涨势头。

    与此同时，酒企积极研发推出高端产品并迅速打开市场的消息，也受到了市场参与者的普遍关注。

    板块指数持续拉涨

    龙头股被看好

    东方财富Choie金融终端数据显示，截至6月7日收盘，A股白酒板块指数（803017.EI）报收于10510.77点，近一个月内（22个交易日）区间涨幅为18.22%；啤酒板块指数（803016.EI）报收于1764.27点，近一个月内（22个交易日）区间涨幅为19.68%。

    奶酪基金董事长庄宏东在接受《证券日报》记者采访时表示，此次酒类板块个股快速回升主要原因是由于业绩复苏。

    “由于2020年新冠疫情原因，居民聚会和社交活动几乎停滞，在低基数下，需求复苏很快，特别是一些次高端的酒类，增长速度相对更快。”庄宏东进一步表示，未来看好高端白酒的投资价值，从长期来看，白酒是一门难得的好生意，毛利高且竞争格局良好，现金流稳定，特别是一些品牌力强的酒企，产品长期处于供不应求的状态，具备强大的市场定价权。但当前估值偏贵，短期投资持偏谨慎态度。

    对于啤酒板块，中企资本联盟主席杜猛在接受《证券日报》记者采访时表示，A股啤酒板块指数的上涨符合资本市场的投资逻辑。

    “啤酒板块比较关注的是龙头股部分，包括重庆啤酒、青岛啤酒和燕京啤酒。”杜猛特别指出，以重庆啤酒为例，嘉士伯以60%的持股比例成为了重庆啤酒的绝对控股股东。此后，在嘉士伯的重点支持下，重庆啤酒不仅在生产工艺、产品品质上得到进一步的提升，也形成了“本地强势品牌（重庆、山城）+国际高端品牌（嘉士伯、乐堡、1664）”的强大品牌组合，并持续推进产品高端化，应对啤酒消费结构变化所带来的机遇和挑战。

    积极布局高端市场效果显著

    据《证券日报》记者了解，上述酒类板块上市公司当中，积极研发推出高端产品的企业并不在少数，而且有些高端产品借助精准的满足受众需求，正在迅速打开市场。

    重庆啤酒2021年一季报内容显示，公司报告期内高档品类营收总额为11.08亿元，同比增长98.91%；主流品类17.6亿元，同比增长51.2%；经济品类3.5亿元，同比增长14.05%。

    水井坊董秘在上证e互动回复投资者问询时表示，水井坊品牌战略聚焦于高端和次高端产品，未来公司将持续聚焦于高端及次高端重点市场拓展和销售。

    同时，水井坊2020年年报中也指出，公司正在从高速度发展向高质量发展转型。

    燕京啤酒董秘在深交所互动易回复投资者问询时表示，公司近几年利用品牌形象融入新技术与新潮流，努力打造新国货，以年轻消费者的需求为导向，加速拓展开发中高端产品，不断推动品牌年轻化转型。

    对此，杜猛认为，不论白酒企业还是啤酒企业，向高端化转型已经是行业发展的必然趋势。因为从需求端来看，随着我国居民收入水平的持续提升，高端酒类消费的主导力量逐步从政务消费向商务消费、大众消费转型。同时，由于酒类消费的社交属性，“少喝酒，喝好酒”的消费理念深入人心，酒类行业产量总体上呈现下降趋势，消费者对高端酒类将保持较高增长需求。

    同时，《证券日报》记者在梳理数据时注意到，酒企对于高端产品的研发在企业研发费用方面亦能有所体现。

    其中，白酒板块18只个股，2018年-2020年研发费用总额分别为3.46亿元、6.32亿元和7.92亿元，净利润总额分别为732.1亿元、860.28亿元和959.89亿元，均呈现逐年递增的趋势；啤酒板块7只个股2018年-2020年研发费用总额分别为2.41亿元、3.57亿元和4.76亿元，净利润总额分别为21.55亿元、31.5亿元和49.72亿元，同样呈现逐年递增趋势。

    庄宏东认为，近年来，在居民消费能力提升的背景下，酒类消费呈现品牌化和高端化的趋势。这种高端化是在多层级同时并行的，例如杂牌酒向品牌酒类的提升，中低端消费向中高端提升，次高端消费向高端提升。特别是一些次高端和二三线的白酒品牌，呈现出较为强劲的增速。

    “从整个市场来看，酒类的总体消费量是下降的，但上市的品牌酒企因为顺应了消费升级趋势，获得更多消费者的青睐，从而获得挤压式增长，提价策略带来的盈利增加也比较显著。另一方面，酒企在供给端也有意追求打造高端化的品牌定位和提升品质，迎合市场的需求。”庄宏东说。

（编辑 崔漫 白宝玉）