6天市值飙升600亿美元 “妖股”特斯拉股价蹿升的源力何在？

    俗话说，股价越高越没人敢碰，但是它就能一直涨，不停的涨。截至美东时间2月4日收盘，特斯拉股价再涨13.73%，报887.06美元。这已经是其连续6个交易日高速增长，总体涨幅接近60%。值得一提的是，目前特斯拉也超过了A股所有整车制造企业的市值总和。

    6天涨600亿美金

    在过去6个交易日内，特斯拉上涨了约600亿美金，这相当于一个百度的市值，这种涨幅速度，不可谓不疯狂，与之媲美的股票只有国内的茅台。

    特斯拉是一家极具争议的公司。从这家公司创业之初，一直伴随着两种声音，极其认同和使劲唱衰，看好的一派，认为其是下一个苹果，不看好的认为其不过是一家不断跳票的汽车制造公司。

    而两种极端的声音，从特斯拉今年的股价走势，体现的尤为明显。

    年初，特斯拉2019年Q1财报亏损、人事震荡高管离职、现金流捉襟见肘、CEO马斯克遭SEC指控、Model3安全性遭监管机构调查等多重利空消息，特斯拉股价一路下行，自年初高点352美元一路下跌至179.61美元，股价跌至2年半新低，市值也大幅缩水至322亿美元，唱空的人对最悲观情境下的特斯拉股价预期大幅下调至10美元，相当于潜在下跌空间有大约95%；此前预期为97美元。

    摩根士丹利分析师AdamJonas指出，最糟糕情景是由特斯拉的债务负担增加、市场饱和、以及全球贸易局势继续发酵所构成，导致需求急剧下降。该投行指出，最悲观情景预测的假定是特斯拉在中国的销量仅该行估计的一半左右。

    如今，利好的消息多了，唱衰的人都跟着叫好。有分析称，特斯拉可能出现了轧空现象，即股价上涨迫使空头买回股票补仓来止损。一家跟踪做空行为的数据公司S3Partners的数据显示，在过去30天里，特斯拉被做空的股票数量下降了5%。

    今日，特斯拉股价最高飙涨至968.99美元，市值达到1600亿美元，超越大众集团，逼近全球市值最高的车企丰田汽车（市值约1937亿美元）。

    特斯拉离不开中国

    马斯克说过，没有你们（中国政府），就没有特斯拉今天。现在看来，这句话说的其实并不夸张。

    特斯拉渐入佳境得益于去年三季度的财务报表。在此期间，特斯拉获得来自银团35亿人民币的无抵押贷款，其利率为央行年基准利率的90%。同时特斯拉还与招行签署融资协议，由招行提供50亿人民币的无担保12个月循环贷款，其利率同样为央行年基准利率的90%。

    目前，特斯拉已经获得高达185亿人民币贷款，远超此前上海超级工厂预估建设成本（约140亿人民币），由于国内政府的帮助，才使得特斯拉财报有如此亮眼的成绩。

    而特斯拉此轮股价飙涨一方面源于四季度业绩超预期，其已经连续两个季度盈利，以及自由现金流大幅改善，而在这之前是销量大增，以及中国国产让未来销量大幅增长有保障。

    本季度，特斯拉实现总营收73.8亿美元，同比增长2.2%，环比增长17.2%，超过市场预期的70.8亿美元；非通用准则（Non-GAAP）下归属于股东净利润3.9亿美元，Non-GAAP下每股收益2.14美元，同样超过市场预期的1.76美元。

    此外，拉升特斯拉股价的利好因素还包括2020年50万辆的交付预期，以及未来两年系列密集的产品，比如续航里程达到315英里（500公里）的ModelY交付、电动皮卡Cybertruck、太阳能屋顶、新一代电池产品、全新一代Roadster和全自动驾驶功能的迭代等。

    特斯拉在Q4财报中明确指出，由ModelY带来的更高的交付量、上海工厂的投产，以及更优化的经营杠杆、进一步的成本降低，这些将使特斯拉的营业利润率达到行业领先级别。作为一家成立多年的科技公司，2020年将进入盈利期的信号，这对于资本市场来说是利好。

    可以说，2020年的特斯拉依旧需要国内市场。