巴菲特准备回购自家股票伯克希尔站上30万美元

    多年以来寻找“大象级别”投资标的的巴菲特，如今终于锁定了“新”的投资目标：自己公司伯克希尔哈撒韦。

    “股神”究竟创造了哪些难以置信的投资奇迹？仅从伯克希尔哈撒韦的股价就可以略知一二。近日，“股神”巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司A股股价再次站上30万美元的高位，原因却是巴菲特似乎准备回购自家的股票。

    巴菲特偏爱回购

    而不是派发股息

    巴菲特最近几年的致股东年度信函中，直呼难以找到符合其标准并且交易价格合理的并购交易。多年以来寻找“大象级别”投资标的的巴菲特，如今终于锁定了“新”的投资目标：伯克希尔哈撒韦自己。

    据海外媒体报道，伯克希尔哈撒韦公司在一份最新的声明中指出，根据董事会通过的一项新政策，如果公司董事长巴菲特和副董事长芒格都认为“股票回购价低于公司的内在价值”时，那么可以随时进行股票回购。不过，股票回购后不得让公司现金持有量少于200亿美元。伯克希尔哈撒韦之前的政策规定，如果进行回购股票，回购价不能超过每股账面价值的1.2倍。

    公开信息显示，截至2017年底伯克希尔哈撒韦持有的现金和短期国债规模激增至1160亿美元，该数字在2016年底只有864亿美元。海外媒体认为，巴菲特若认为公司价值被低估开启回购，对自家股价当然利好，但另一方面也说明巴菲特实在找不到可以买入的其他标的。

    受此提振，在18日美股交易时段，伯克希尔哈撒韦股价创约七年来最大单日涨幅，A股股价收涨5.10%，上涨14700美元，报收303210美元；B股股价收涨5.27%，仅次于2011年9月26日的涨幅8.6%，并重回200美元大关。

    有分析人士表示，新政策对伯克希尔哈撒韦而言是一项重大变化，近年来该公司一直面临压力，需要将超过千亿美元现金和资产投入并购或考虑返还股东。此次伯克希尔哈撒韦公司修改了股票回购的相关政策，也有助于巴菲特对公司的现金进行投资部署。

    其实，美国上市公司一直都将大笔资金用来给股东分红和回购股票，分红和回购成为美股牛市的主要动力来源。根据市场研究公司TrimTabs的数据，今年上半年美国上市公司累计回购了逾6700亿美元股票，回购规模已超过2017年全年创下的5300亿美元纪录，再创历史新高。只是，有批评人士指出，企业用于回购股票的资金过高，会侵蚀用来设备升级、投资和增加研发的资源，后者才是长期业绩增长的最终驱动力。

    一直以来，巴菲特都在考虑进一步放宽股票回购政策。早在2011年9月，巴菲特认为伯克希尔哈撒韦的市值较低，曾表示将出手回购股票，但因当时公司规定回购股票的价格上限为每股账面价值的110%，且回购后现金持有量不少于200亿美元，因此获得的回购机会较少。在今年5月的股东大会上，巴菲特对苹果公司新增1000亿美元的股票回购计划表示赞同。

    牛股成长史

    目前，伯克希尔旗下有百家子公司，其中既有BNSF铁路、伯克希尔哈撒韦能源这样的大型公司，也包括忍者刀具和WorldBook百科全书等规模较小的业务。有美股投资者表示，尽管一股伯克希尔哈撒韦的股票足以在美国买套别墅，但较低的市账率以及良好的业绩，说明30万美元的股价依旧很“实惠”。

    “股神”究竟创造了哪些难以置信的投资奇迹？早在1964年，伯克希尔哈撒韦股价报19美元。随后，巴菲特接手这家濒临破产的企业，成为其主要股东。到了2000年12月，伯克希尔哈撒韦股价突破7万美元。在今年1月，伯克希尔哈撒韦股价一度超过32万美元。也就是说，如果投资者在1964年买下1000美元的伯克希尔哈撒韦股票，今天收到的回报将超过千万美元。

    伯克希尔哈撒韦的高股价也离不开巴菲特坚持的“不拆股”理念。早在30多年前，投资者就开始争论巴菲特为何不拆股。在1983年致股东信中，巴菲特表示：“如果我们要分拆股票或采取其他关注股价的行动，我们将吸引那些水平不及卖家的买家。”此后，巴菲特也不时会援引这句话。巴菲特坚持认为拆股只能促进短线交易，而非让股东长期持有。对此，伯克希尔哈撒韦在1996年发行了价格较低的B类股票，以降低单位投资门槛。