宁德时代斥资约2亿元回购 机构研判中长期配置价值凸显

    本报讯 （记者李婷）10月28日晚间，宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”）披露公告称，公司当日回购87.13万股A股股份，耗资约2亿元，回购股份拟用于注销。

    近期，宁德时代的市场表现成为投资者关注的热点。在三季报发布后，有关公司第三季度盈利能力承压的讨论较多。在10月20日晚间的业绩说明会上，宁德时代方面解释称，这主要受两方面因素影响：一是产品结构的变化，但一个季度的产品结构波动不代表长期方向；二是消费税和出口退税的影响。公司正积极与客户沟通，共同分担相关影响，并推进新技术和新产品落地，以降低对盈利能力的影响。

    当前，公司的盈利能力、市场地位是否发生了变化？如何看待公司的投资价值？围绕这些投资者关心的问题，近期不少机构也展开了分析讨论。

    整体来看，多家机构认为，第三季度单位盈利能力波动主要受短期因素影响，公司基本面未发生趋势性变化。同时，公司前三季度动力与储能电池销量增速高于行业平均水平，行业龙头地位仍然稳固。

    方正证券指出，公司储能与换电业务有望形成新的增长点。钠离子电池在储能领域的商业化应用加快推进，预计到2026年底，国内市场累计出货量将达1吉瓦时（GWh），国际市场交付计划于2027年6月份启动；截至2026年9月底，全国累计建成换电站超过2520座，覆盖31个省份、200座城市。

    湘财证券认为，公司海外产能布局优势显著，匈牙利工厂一期已进入试生产阶段，西班牙工厂项目也在稳步推进。贴近终端市场的本土化产能不仅能够更高效地响应海外客户交付需求，缓解国际物流与政策变化带来的影响，也为后续全球市场份额提升与利润增长奠定产能基础。

    华泰证券维持对公司的“买入”评级。基本面方面，华泰证券指出，随着高附加值产品占比回升、税费政策影响逐步消化，公司单位盈利能力有望修复。长期来看，公司技术竞争优势较强，全球市场份额持续巩固。估值方面，该团队在研报中指出，报告发布时宁德时代滚动市盈率（PE-TTM）处于上市以来约2%的历史分位，接近历史最低水平。该团队认为，短期扰动因素已被市场过度定价，宁德时代业绩增长的持续性与可预见性或被显著低估。

（编辑 王然）