远东股份回复交易所问询函

    本报记者 李立平

    9月29日，远东智慧能源股份有限公司（以下简称“远东股份”）正式披露《关于申请向特定对象发行股票的审核问询函之回复报告》（以下简称“回复报告”），对上交所此前出具的审核问询函作出回应。

    据公告，公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过20亿元，其中14亿元投向“AIDC（人工智能数据中心）用全合成光纤预制棒制造项目”，剩余6亿元用于补充流动资金。

    针对交易所重点关注的募投项目必要性，远东股份从产业链安全与行业供需两个层面进行了论证。

    从产业链安全来看，光纤预制棒是光纤光缆产业链中技术壁垒最高、利润空间最大的核心环节，国内光纤光缆制造商除头部企业具备自主供应能力外，多数企业长期依赖进口采购。远东股份认为，该公司实施本次光纤预制棒制造项目，将业务范围向上游核心原材料延伸，实现对“光棒—光纤—光缆”全产业链的掌控。

    从市场需求来看，远东股份援引华泰证券的报告进行说明。华泰证券预测，2026年、2027年全球光纤需求有望达7.60亿芯公里、8.89亿芯公里。华泰证券在研报中提出，行业需求结构已经切换，产能正向AI（人工智能）数通、无人机等需求倾斜，产品结构从同质化向特种化、高端化升级，且行业经历上一轮出清后扩产趋于理性，未来两年新增有效产能有限。因此短期来看，供需缺口难以快速弥合，光纤整体价格预计维持高位。

    北方民族大学经济学院教授张晓凤在接受《证券日报》记者采访时表示，远东股份的募投项目首先要放在国家“算电协同”战略的大背景下来看。光纤预制棒作为光纤光缆产业链的核心原材料，决定了光通信产品质量与光通信网络建设进度，关乎国家通信安全与数字经济长远发展。当前国家在“十五五”开局之年对新型电力系统、东数西算及低空基础设施持续投入，AI算力基础设施对光纤的需求正呈爆发式增长。

    回复报告同步披露了公司光棒光纤产能情况。公司现有光棒产能300吨，光纤产能900万芯公里，光纤产品主要是面向AIDC和无人机的G.657.A1/A2单模光纤。此外，远东股份表示，该业务毛利率较高，成为公司新的毛利贡献点，主要系AI算力带动行业需求爆发，供需缺口推动光纤价格大幅上涨，产品附加值较高。

    在手订单方面，G.657系列AIDC用光纤在手订单金额达2.72亿元，同时与核心客户签订锁定至2029年的长期产能协议，未来计划供货累计约1620万芯公里。

    在融资规模合理性方面，公司测算2026年至2028年资金缺口合计约28.96亿元，超过本次拟募集的20亿元。截至2025年末，公司可自由支配资金为10.20亿元，叠加未来三年预计经营活动现金流量净额22.22亿元，扣除最低货币资金保有量、未来三年新增最低货币资金保有量，未来三年偿还借款利息及未来三年资本性支出后，资金缺口测算逻辑清晰。公司明确将在募集资金到账后6个月内，使用募集资金置换前期已投入的自筹资本性支出。

    宁夏嘉丰基金管理有限公司总经理卢柯青向《证券日报》记者表示，融资规模与资金缺口的匹配性是监管审核的核心关注点之一。企业必须说明融资规模与项目实际资金需求、建设节奏及资金缺口之间的匹配关系，并论证募集资金使用的必要性与合理性。

    “不过需要提醒投资者，本次定增尚需通过上交所审核并获得证监会同意注册，最终能否获批及落地时间均存在不确定性。在光纤行业景气上行的大背景下，公司的产业逻辑清晰，但定增项目的审核周期、产能消化节奏以及行业供需格局的演变，都是后续需要持续跟踪的关键变量。”卢柯青表示。

（编辑 乔川川）