安踏集团上半年营收同比增长12.9%至435.1亿元 多品牌矩阵驱动增长

    本报记者 梁傲男

    8月26日，安踏体育用品有限公司（以下简称“安踏集团”）发布2026年上半年业绩公告。上半年，安踏集团收入同比增长12.9%至435.1亿元，股东应占溢利（不包括与“联营公司投资”相关的一次性利得）同比增长12.9%至79.4亿元，自由现金流入同比增长54.2%至116.3亿元。

    在业绩稳健增长的同时，安踏集团持续加码研发投入，上半年研发费用达11.1亿元，并进一步推进“AI365”战略。安踏集团通过自主研发的“灵龙”设计大模型、“灵犀”穿搭大模型等AI工具，全面融入商品创意与设计，大大提升了产品效率。

    亮眼的财务数据背后，多品牌矩阵正在协同发力。上半年安踏集团多个品牌的经营利润表现出色，其中，安踏品牌经营利润同比增长1.2%至39.9亿元，FILA斐乐品牌经营利润同比增长9.7%至43.2亿元，所有其他品牌经营利润同比增长43.9%至35.4亿元。三大板块形成清晰的增长曲线，共同支撑集团整体利润率的提升。

    具体来看，安踏品牌坚持“大众定位、专业突破、品牌向上”的核心战略，以跑步、篮球、大户外核心赛道和安踏冠军子品牌为驱动引擎，推动线上线下全渠道提质增效。上半年收入同比增长4.8%至177.7亿元，电商业务稳健增长。

    FILA斐乐品牌围绕“品牌向上、商品革新、零售升级”三大战略支柱，带动中产及女性客群占比有效提升，网球及高尔夫两大心智品类持续高增。上半年收入同比增长6.1%至150.5亿元。

    上半年，安踏集团所有其他品牌收入同比增长44.2%至106.9亿元。其中，DESCENTE迪桑特品牌聚焦滑雪、高尔夫、铁人三项的专业精英运动场景；KOLONSPORT可隆体育品牌定位为引领高品质生活方式的专业户外品牌，成为集团内收入增速最快的品牌；MAIAACTIVE玛伊娅品牌专注高质感专业瑜伽路线，整体经营情况向好；JACKWOLFSKIN狼爪品牌确立“全场景专业徒步”定位，与集团现有的品牌形成差异性的互补布局。

    安踏集团董事局主席丁世忠表示：“近年来，我们加大品牌建设的长期投入、商品创新和科技研发，持续提升运营能力和集团赋能多品牌的商业模式，不断提炼和总结集团多品牌和全球化管理的方法论。多品牌战略不是资本运作，而是依托多品牌的管理能力，持续创造差异化的消费者价值。”

    要客研究院院长周婷对《证券日报》记者表示，安踏集团的多品牌矩阵形成分层增长曲线，对冲单一品牌周期波动，三大板块差异化布局，覆盖大众、中高端、专业高端运动市场。同时，“高端化+直营化”策略持续发挥作用，DTC（直接面对消费者）模式掌握定价与库存主动权，减少中间环节损耗，将渠道利润留存到集团层面，是利润率提升的底层基础。

    上半年，安踏集团进一步加速全球化布局，以多品牌业务持续深耕东南亚市场，同时有序拓展中东、非洲、北美、欧洲等全球其他重点市场的规划布局，并积极推进非洲及欧洲多国业务运营主体的设立与落地，稳步推动集团全球战略规划组织升级。

    值得一提的是，安踏集团坚持“全球化思维、本地化运营”的思路，有针对性部署本地化的商品运营策略和品牌营销活动。在北美及欧洲等发达国家成熟市场，安踏集团与FootLocker、DSG等全球主流零售渠道及亚马逊平台合作；在新兴市场，探索与本地头部零售伙伴合作模式，在印度与BrandmanRetail达成战略合作，进驻印度重点城市布局门店网络。

    “安踏集团这轮全球化最值得关注的，是没有用一套模式打全球，而是根据不同市场选择不同打法。”晶捷品牌咨询创始人陈晶晶对《证券日报》记者表示，东南亚作为“出海”根据地，重点验证中国市场形成的零售和品牌运营能力能否复制；印度、中东和非洲以本土合作降低试错成本、寻找增量；欧美市场则是“品牌攻坚战”，重点进入主流渠道和消费者心智。东南亚验证模式，新兴市场寻找增量，欧美突破品牌认知。

    在陈晶晶看来，品牌全球化背后更是组织能力的全球化。“出海”的初级阶段是把产品卖到全球，中级阶段是把品牌带到全球，更高级的阶段，则是把经过验证的经营模式和组织能力复制到全球。

（编辑 乔川川）