宇树科技举行IPO路演密集回应投资者关切

    本报记者 吴奕萱

    见习记者 钟雨润

    “本次登陆资本市场，是公司全新的起点。未来我们将恪守初心，踏实打磨关键技术，持续深耕通用具身智能机器人核心技术研发与产业落地，让智能机器人更早、更好地为全社会服务。”8月7日下午，宇树科技股份有限公司（以下简称“宇树科技”）董事长王兴兴在IPO网上路演开幕致辞时如是说。

    就在前一日，宇树科技披露发行价格为150.80元/股，按此计算，其上市估值为609.93亿元。根据发行安排，宇树科技将于8月10日开启网上、网下申购，冲击A股“人形机器人”第一股。

    优质稀缺标的叠加合理的发行定价，使宇树科技此次IPO路演活动广受关注。《证券日报》记者统计发现，宇树科技整场路演共收到超360条线上提问，形成超100页的交流材料，市场热度颇高。

    从具体路演问答内容来看，宇树科技的募投项目受到投资者广泛关注，其中，关于具身大模型的研发规划更是投资者关注的重中之重。

    据了解，具身大模型是指机器人实现理解交互、自主决策、任务规划等能力的认知智能技术，常被类比为机器人的“大脑”。该技术是机器人大规模进入工业生产、社会服务、家庭生活等应用场景的基础，目前仍处于技术快速发展的探索阶段。与之相对应，“小脑”则是负责机器人‌实时运动控制、姿态平衡与动作执行‌的低层控制系统。

    宇树科技招股书披露，该公司此次IPO募集资金将投向“智能机器人模型研发项目”“机器人本体研发项目”“新型智能机器人产品开发项目”“智能机器人制造基地建设项目”四大核心主业项目。其中，近半数募集资金将用于“智能机器人模型研发项目”，旨在围绕具身智能核心模块“大脑”“小脑”相关关键技术进行攻坚。

    王兴兴表示，公司目前在WMA（世界模型-动作）模型与VLA‌（视觉-语言-动作）模型两大技术路线上均有所布局与投入，并先后于2025年9月份、2026年1月份开源发布了通用WMA模型“UnifoLM-WMA-0”与通用VLA模型“UnifoLM-VLA-0”。本次募投项目“智能机器人模型研发项目”中，公司会并行开展上述两项模型的研发。

    除了关键技术外，不少投资者也对宇树科技的投资价值给予了关切。中信证券保荐代表人陈熙颖表示，该公司股票上市后的走势需结合宏观市场及二级市场进行分析。单纯从公司质地角度考虑，其市场表现将会呈现良性态势。

    中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅在接受《证券日报》记者采访时表示，作为业内少数已实现规模化盈利的机器人公司，宇树科技在商业化进展、技术壁垒、市场空间等方面表现出色，其上市后将为投资者提供优质的投资标的。该公司登陆科创板既有助于完善自身业务布局，也能丰富硬科技赛道投资品类，吸引增量资金入场，进一步激发资本市场的活力。

    展望未来，王兴兴在回答《证券日报》记者提问时表示：“我公司将持续布局前沿技术研发，力争通过发行上市在提升资金实力、优化公司治理、完善人才激励的同时，加速推进具身智能产业链的高质量发展，并通过持续技术创新，引领全球机器人行业向规模化场景应用跨越。”