恒逸石化：科技赋能穿越周期 长期价值迎来重估

    本报讯 （记者刘晓一）近日，恒逸石化股份有限公司（以下简称“恒逸石化”）发布2026年半年度业绩预告。公司预计上半年归母净利润55亿元—60亿元，同比增长2326.31%—2546.88%；预计扣非净利润为54.7亿元—59.7亿元，同比增长3560.47%—3895.07%；预计基本每股收益为1.63元/股—1.78元/股，盈利结构持续优化。

    公告显示，公司业绩大幅增长主要源于三大因素。一是恒逸石化作为国内龙头化纤企业中唯一在海外布局炼化工厂的公司，其文莱炼化项目凭借独特的地缘与区位优势，享受税收减免与低成本的运保费，以及国际原油市场化定价的三重红利；二是公司年产120万吨己内酰胺-聚酰胺一体化及配套项目（一期）大力应用多项公司自主研发的先进技术，实现产销两旺，成为公司新的利润增长点；三是公司所在的PTA及下游聚酯产业链条稳步复苏，产品下游需求稳步增长，公司作为PTA及聚酯长丝、聚酯瓶片领先企业，产品单吨利润实现了大幅改善并全面盈利。

    公司表示，文莱炼化项目作为其独有的稀缺资产，长期满负荷稳定运行、满产满销，2025年产出成品油603.64万吨、化工品219.27万吨。项目可享受最长24年企业所得税豁免，原油采购成本更低，成品油接轨新加坡市场化定价，盈利优势突出。

    产业布局方面，公司形成“涤纶+锦纶”双纶核心布局，同时正逐步打通石油化工、煤化工双原料闭环。未来三年，文莱炼化二期、新疆煤制乙二醇项目产能将陆续释放，为公司中长期增长提供清晰、可量化的增量空间。

    技术层面，公司手握废纺回收、锦纶熔体直纺两项全球首创工艺，构建起坚实技术壁垒。自研废纺回收工艺可低成本产出高品质再生材料，拥有30项国家发明专利；锦纶直纺工艺简化了生产流程，有效降本降耗。同时，公司持续加大研发投入，布局可降解材料等高附加值赛道。

    依托核心技术，公司完成了从传统制造向科技型化工企业转型，技术红利持续拉开行业盈利差距。其绿色新材料布局契合“双碳”政策，长期估值提升逻辑清晰，公司有望迎来业绩与估值双重提升。

（编辑 李家琪）