春光智能：行业趋势向好 在手订单储备充足

    本报记者 李勇

    辽宁春光智能装备集团股份有限公司（以下简称“春光智能”）6月17日对交易所发出的年报问询函进行回复时表示：公司发展战略清晰、在手订单储备充足、行业趋势向好，持续经营能力不存在重大不确定性。

    春光智能是一家集研发、生产和销售于一体的高柔性智能包装装备供应商。该公司一直专注于食品、医药领域，主要产品包括食品、药品液体灌装装备、条袋包装装备、铝塑包装装备、全自动装盒及全自动装箱装备等系列及高柔性智能包装联动生产线。

    年报显示，2025年春光智能实现营业收入1.30亿元，同比增长65.74%；归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别为123.95万元和131.50万元，均完成扭亏。2025年度，春光智能毛利率达到28.73%，较上一年度提升13.33个百分点。

    不过，分季度来看，2025年前两个季度，春光智能尽管实现盈利，但2025年下半年，春光智能连续两个季度亏损，且第四季度亏损幅度环比扩大。

    对于2025年下半年连续两个季度亏损，且第四季度亏损额扩大的原因及合理性，以及是否存在跨期确认收入及结转成本费用情形的提问，春光智能回复函中解释称，业绩变化系自动化装备行业收入确认季节性波动、订单交付结构差异及固定成本刚性支出共同作用的结果，具有业务合理性；同时，公司收入确认严格执行会计准则，成本费用归集与收入确认严格配比，不存在跨期确认收入及结转成本费用的情形。

    此外，尽管春光智能2025年收入、利润均实现正增长，但该公司同期经营活动产生的现金流量净额却同比由正转负，为-2044.79万元。对于交易所有关现金流量方面的提问，春光智能解释称，经营活动产生的现金流量净额下降主要系采购与税费支付增加，该变化主要受当期业务规模扩大、备货及结算周期影响，属于阶段性、经营性的现金流出波动。

    回复函显示，春光智能在手订单储备充足。截至2025年末，春光智能在手国内订单金额为7372.01万元。其中，多个核心客户的后续合作项目已进入沟通阶段，客户黏性较强，订单具备可持续性。海外方面，2025年，春光智能成功落地越南某公司大额订单。目前，春光智能还与该客户就后续设备采购、设备升级及二期项目合作开展深度沟通，有望形成持续订单贡献。同时，春光智能通过第三方居间渠道储备了多个东南亚、中东地区潜在客户项目，部分订单已进入商务谈判阶段。海外市场拓展已从“首单突破”进入“持续放量”阶段。

    回复函中，对于外部行业形势，春光智能判断行业趋势向好，下游需求具备长期支撑。

    “近年来，医药行业围绕高端化、智能化、绿色化的国家战略导向推进，新版药典对药品包材质量提出更严格要求，地方也配套建设药品包装质量评价实验室，进一步倒逼包装装备、技术全面迭代升级。”长期从事医药生产领域的专业技术人员高亮向《证券日报》记者表示。

    在深圳市优品投资顾问有限公司投资顾问李鹏岩看来，随着下游医药、食品行业的持续扩容及提质升级，也为包装装备需求带来稳定支撑，具备定制化解决方案能力、更强技术研发实力的企业竞争优势凸显，将迎来长期红利。同时，随着技术的不断突破和垄断逐步打破，国内优秀包装装备企业也正加速走向国际。

（编辑 乔川川）