细分赛道跑出增长韧性 泰凯英上市后首份年报亮眼

    本报记者 刘钊

    4月16日，北交所上市公司青岛泰凯英专用轮胎股份有限公司（以下简称“泰凯英”）发布上市后首份年报。

    年报显示，2025年公司实现营业收入25.81亿元，同比增长12.44%；归属于上市公司股东的净利润为1.74亿元，同比增长11.04%；扣除非经常性损益后的净利润为1.66亿元，同比增长10.15%。从营收规模到利润表现，再到净资产水平和现金储备提升，这份年报不仅体现出公司经营质量的稳步改善，也反映出矿山及建筑轮胎细分市场在新一轮全球产业周期中的景气变化。

    2025年，全球矿业资本开支回升、绿色基建韧性延续、工程机械出海持续推进，带动矿山及建筑轮胎需求保持增长。在这一背景下，泰凯英围绕矿山建筑轮胎主业，持续强化场景化研发、本地化服务和全球化布局，推动国内外业务同步增长。

    核心主业稳步放量 场景化能力支撑增长韧性

    从业务结构看，泰凯英聚焦全球矿业及建筑业轮胎市场，主要产品与服务包括场景化轮胎、轮胎数字化管理系统及轮胎综合管理业务，并通过场景化研发产品、服务和智能化方案帮助客户降低轮胎消耗、提升设备作业效率。2025年，公司主营业务收入为25.76亿元，同比增长12.51%，毛利率为18.59%，整体保持稳定。

    分产品看，矿山轮胎实现营业收入17.16亿元，同比增长12.18%；建筑轮胎实现营业收入6.46亿元，同比增长11.19%；矿建混合轮胎实现营业收入1.39亿元，同比增长9.77%。这意味着，公司核心产品线在矿山、建筑及复合工况等多个细分场景中均保持较强增长韧性。

    增长背后，一方面是行业需求回暖。年报显示，受全球新能源转型及绿色基建投资驱动，矿业投资和需求活跃度提升，拉动矿山专用轮胎配套与替换市场需求。另一方面，则是公司海外网络和国内市场同步发力。报告期内，公司产品出口至全球六大洲100多个国家和地区，其中对共建“一带一路”国家的出口额占总出口额比例超过80%；与此同时，国内工程机械配套和替换市场业务也持续增长。

    资本市场层面，泰凯英于2025年10月28日在北交所上市，公开发行4425万股，总股本由1.77亿股增至2.2125亿股。受募集资金到位影响，公司期末货币资金同比增长89.12%至10.05亿元，归属于上市公司股东的净资产同比增长66.61%至11.55亿元，合并资产负债率降至48.77%，流动比率提升至2.11。

    从卖产品到卖方案 技术与服务重塑竞争逻辑

    艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅对《证券日报》记者表示，与通用轮胎不同，矿山及建筑轮胎高度依赖具体工况。路面条件、作业温度、车辆装载量、矿种、运距、车速、坡度等因素，都会直接影响轮胎性能和使用寿命。

    基于此，泰凯英在年报中将场景化研发模式列为核心竞争力的重要支撑，并形成了矿山建筑轮胎细分赛道深耕加场景化、智能化技术创新的发展模式。换言之，企业竞争已不只是卖出一条轮胎，而是向解决方案提供者延伸。

    从研发投入看，2025年公司研发费用为5752.26万元，同比增长19.53%；研发人员占员工总数比例为25.24%。截至报告期末，公司已开发出700余种适配不同作业环境的场景化轮胎产品，累计拥有境内外专利195项；公司及子公司累计参与21项国家标准、5项国际标准编制，9项技术达到国际领先或先进水平，3项产品达到国际先进水平。持续加码研发，正在把公司的场景化能力进一步固化为技术壁垒。

    更值得关注的是，公司已把研发触角延伸至电动化、无人化和智能化前沿。年报显示，2025年公司完成欧洲、日本研发中心设立布局，自主研发的泰科仕轮胎智能管理系统持续迭代升级，已接入并集成至国内主流无人驾驶矿山车辆，应用于多个智慧矿山和无人驾驶矿山项目。随着绿色矿山、智慧矿山建设提速，专用轮胎行业的竞争也越来越从制造能力之争，转向对场景理解、数据积累和全生命周期服务能力的比拼。

    金董汇企业管理发展（北京）有限公司首席经济学家邢星对《证券日报》记者表示，对于一家海外业务占比较高、仍在持续推进全球化布局的企业而言，如何在做大规模的同时强化风险管控，仍是下一阶段必须答好的考题。整体看，泰凯英2025年交出的，不仅是一份增收增利的成绩单，也是一家中国专用轮胎企业向全球细分高端市场持续进阶的缩影。

（编辑 上官梦露）