算力基建升级驱动光模块需求高涨 中际旭创上半年净利润同比增69.4%

    本报记者 王僖

    8月26日晚，中际旭创股份有限公司（以下简称“中际旭创”）披露2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入147.89亿元，同比增长36.95%；归属于上市公司股东的净利润39.95亿元，同比增长69.4%；经营活动产生的现金流量净额32.18亿元，同比增加232.45%。公司确定的中期分红预案为拟向全体股东每10股派发现金红利4元（含税）。

    中际旭创有关负责人对《证券日报》记者表示，作为全球主力光模块供应商，公司上半年业绩增长主要得益于终端重点客户进一步增强资本开支加大算力基础设施领域投资，带来800G等高端光模块的需求显著增长，并加速了光模块向1.6T及以上速率的技术迭代。

    全球光模块市场高速增长

    今年以来，AI基础设施建设持续加大了对以太网交换机和高速光模块的强劲需求，以及光互连技术的应用推广。

    为了满足AI应用兴起带来的推理和训练需求，海外云服务厂商持续加大AI基础设施建设，整体资本开支呈现快速增长的趋势。国内互联网厂商对AI基础设施的资本开支同样在大幅增长。同时，国内政策层面对算力产业链不断加码，也助推数字经济蓬勃发展。

    中际旭创半年报数据显示，上半年公司光通信收发模块产能达1161万只，产量940万只，销量905万只，营业收入144.32亿元，毛利率39.96%，较上年同期提升6.13个百分点，产品溢价能力与成本控制成效显著。

    从市场份额来看，根据Lightcounting数据，中际旭创在2024年全球光模块厂商中排名第一，市场份额持续提升。境外市场为公司主要收入来源，报告期内公司光通信收发模块境外销售量725万只，销售收入127.69亿元，回款率96%，主要客户包括全球领先云数据中心客户及国内外主流通信设备厂商，合作关系稳定。境内市场同步深化，通过优化渠道布局与客户服务，进一步巩固国内市场份额。

    中际旭创有关负责人表示，从数据中心的大规模需求来看，随着光模块的可靠性要求提高、迭代周期缩短，带来行业技术门槛有望显著提升，光模块头部厂商产品的高度可靠性、领先的研发实力及交付能力等优势将进一步凸显，行业集中度有望进一步提高。

    1.6T时代有望保持领先

    中际旭创有关负责人表示，公司的竞争优势还在于在产品形态持续升级过程中，能紧跟客户研发步伐，率先进入客户供应链，提前锁定客户需求的光模块厂商能够在产品代际更迭时率先享受红利。

    上半年，公司持续加大研发投入，重点推进800G/1.6T光模块性能优化、硅光技术应用等关键项目。在行业重要展会OFC2025上，公司展示3nm 1.6T OSFP 2xFR4光模块、800G LR2 OSFP相干精简型光模块等新品，技术参数与性能指标行业领先，为后续产品迭代与市场拓展奠定技术基础。

    群益证券研报分析认为，中际旭创下半年1.6T光模块已开始配套出货，有望保持逐季度增长，2026年会有更多客户采用1.6T方案，预计渗透率有望快速提升。

    产能方面，报告期内，公司持续推进募集资金建设项目“铜陵旭创高端光模块产业园三期项目”等募投项目，这将进一步提升公司高端产品的产能。而公司在泰国的工厂运营多年已有很好基础，泰国工厂生产效率与国内基本齐平，公司未来也将在泰国进一步扩充产能。通过国内外产能的协同布局，中际旭创能够更好地保障产品的交付能力，满足全球客户不断增长的需求，巩固其在全球光模块市场的地位。

    努曼陀罗商业战略咨询创始人霍虹屹对《证券日报》记者表示，目前800G已是中际旭创营收结构中的绝对主力，且公司明确把1.6T作为未来2年到3年的增长极，更关键的是，公司海外产能布局与1.6T可插拔产品线已在客户侧成形，这让其在“800G放量+1.6T起量”的过渡期具备更强的交付与成本优势，有望在1.6T时代保持行业领先。

（编辑 孙倩）