学大教育中期业绩预降超50% 转型何时见效？

    本报记者 谢若琳 见习记者 靳卫星

    7月14日晚，学大教育发布了2022年半年度业绩预告，2022年上半年净利润预计为4300万元至5500万元，同比下降50.35%至61.19%；扣非净利润预计为3500万元至4700万元，同比下降47.56%至60.95%。

    对于业绩变动的原因，学大教育表示，报告期内，“双减”政策以及疫情冲击对公司业绩产生了不利影响。同时，公司因享受税费减免等政府优惠政策的原因取得的其他收益（属于非经常性损益）较上年同期减少约1800万元。

    根据学大教育官网公开信息，公司目前有个性化学习、封闭式复读、职业教育及综合性学校等四条业务线。

    中欧商学院中欧预见导师、TEDxHuangpu策展人程瑞芳向《证券日报》记者表示：“我认为该公司选择职业教育业务是符合国家政策大方向的，未来可以往多样性、创新性的职业教育方向努力。但我对该公司的封闭式复读业务持谨慎评估态度。一则是‘双减’大背景下，未来的复读市场体量大小还待观望。二则，复读业务对师资力量的考验和要求会非常高，因为只有高录取率才能支撑业务持续发展。”

    预告显示，学大教育结合实际情况调整现有经营策略和业务结构，巩固传统业务并积极探索和布局职业教育、素质教育、文化服务、教育信息化等领域。

    的确，“双减”政策后，各家K12教培机构都在寻求转型。针对转型方向及特点，某证券分析师向《证券日报》记者表示，目前看来，K12教培公司的转型呈现出两个共同点，一是大部分公司依然围绕原有的教育赛道进行转型，尝试最多的是职业教育和教育硬件；二是更多地依然在围绕原先的K12用户群进行服务，比如向素质教育方面的转化。

    “总体来看，职业教育、教育硬件、素质教育等商业模型都不是标准化的，需要投入的成本大、见效周期长。另外，与K12教培相比，用户需求不是刚需、需求不稳定、且需求生命周期短。因此，这些机构转型还面临着很多困难，不会很快见效。”上述分析师表示。

    在投资价值方面，上述分析师认为：“抛开业务，K12教培公司有很多现金价值，尽管其新业务是难做的、充满不确定性的，但只要这些业务是赚钱的，就意味着其现金流在未来不会变少。因此，单纯看这些公司的现金价值是不错的，至于业务价值，还需要进一步观察。”

（编辑 何帆 白宝玉）