TCL集团聚焦面板业务转型为科技企业

    在1月3日公司召开的重大资产重组说明会上，TCL集团董事长***表示，完成此次资产出售后，TCL集团将从一家家电企业变成科技企业。公司资产结构进一步优化，盈利能力提升。同时，重组将加速公司面板产业发展，通过下一代新型显示技术和材料的开发，提升公司高阶产品的核心竞争力。

    提升盈利能力

    TCL集团董秘廖骞在说明会上介绍，截至2018年6月30日，TCL集团资产总计和负债合计分别为1699.16亿元和1122.38亿元。如果按照重组后计算，截至2018年6月30日，TCL集团资产总计和负债合计则分别为1455.71亿元和904.33亿元。盈利方面，2017年TCL集团归母净利润为26.64亿元；重组后，2017年归母净利润将达到44.22亿元。此次资产重组后，上市公司资产结构进一步优化，盈利能力得以提升。

    对于此次资产重组的意义，廖骞指出，一是专注半导体显示及材料业务，通过下一代新型显示技术和材料的开发，建立起公司高阶产品的核心竞争力，发挥产线区域集聚的规模优势，并寻求核心业务领域的并购重组机会；二是发挥产融结合协同优势，通过产业链金融为圈内企业提供各项金融服务，利用溢余资本创收增益，平衡半导体显示行业市场周期波动的影响；三是公司回收47.60亿元现金，并置出5万多名员工和150亿元有息负债。主要财务指标得到不同程度的改善，盈利能力和股东回报得以增强；四是华星光电相比竞争对手客户集中度偏高，器件业务与终端业务区隔后，能扫清其他品牌战略客户顾虑，客户均衡度有望得以改善。

    对于市场关注的品牌维护费用的问题，廖骞介绍，重组后，TCL品牌将由上市公司所有，TCL集团和TCL控股共同使用。如标的资产新增使用TCL品牌的产品种类，需得到TCL集团同意。公司此前公告称，本次交易完成后，在TCL控股已对标的资产使用的相关TCL商标的广告投放等事项投入费用的情况下，TCL集团将不会额外对该等与标的资产使用的相关TCL商标维护、推广及管理等事项投入费用。

    行业景气度回升

    终端业务剥离后，TCL集团的主业将变成面板业务。***表示，TCL集团将转型为科技企业，华星光电成为上市公司最主要的组成部分，贡献绝大部分利润。

    对于华星光电未来的发展，华星光电CEO金旴植介绍，华星光电拥有G11代半导体显示生产线等多条全球领先的生产线，量子点及印刷显示的领先布局，构建未来显示技术的竞争优势。此外，公司拥有一支高水平核心人才队伍。目前华星光电全球电视面板出货量第五位，对国内一线品牌客户出货量稳居第一；55吋TV产品市场份额排名全球第二，国内排名第一。公司低温多晶硅技术LTPS产品已经量产，开始供应华为、三星等主要手机厂商。

    金旴植指出，重组前，华星光电贡献了上市公司大部分归母净利润。“华星光电2012年投产后每年都盈利。2013年-2017年，华星光电营业收入从155亿元增长到305.7亿元，年复合增长率为18.4%，净利润从3.2亿元增长到49.4亿元，年复合增长率为57.8%。”

    金旴植表示，未来两年国内面板新增产能集中释放，可能造成2018年-2020年供给大于需求，未来新建项目明显减少。随着市场需求增长，部分产线老化或关停改造，供需逐渐趋向平衡。在大尺寸化及新兴市场渗透双重因素驱动电视应用需求增长，智能机渗透在新兴市场持续提升，技术革新催化成熟市场换机潮，多场景显示应用快速增长等因素驱动下，预计2022年前行业景气将有新一轮增长。

    华星光电T7项目届时将实现量产。同时，2019年起华星光电T1和T2项目折旧陆续减少，2020年T1项目折旧基本结束，折旧费占销售收入比例预计将从2018年的21.4%降至2023年的15.9%，华星光电未来盈利可期。