具有价值投资者看中的所有标签 格力入围MSCI指数实至名归

    本报讯

    5月15日凌晨，MSCI正式公布A股“入摩”名单，共计234股纳入。作为A股市场上“白马股”典范的格力电器成为仅有的4只家电股之一。证券业人士表示，首批“入摩”股票，是A股中优秀投资标的的代表，具有特殊的象征意义，也将因此得到境外增量资金的眷顾，有望对其未来的市场表现带来正面影响。

    首先要说一下何为“入摩”，为什么“入摩”如此牵动人心。这个“摩”是指摩根士丹利资本国际公司，简称MSCI，是一家提供全球指数及相关衍生金融产品标的国际公司，其推出的MSCI指数是全球投资组合经理最多采用的基准指数。MSCI的市场地位决定了一旦某个市场被纳入其指数，就有可能获得大量资金的青睐。换句话说，如果股票被纳入MSCI相关指数，就有可能获得全球投资者买入，尤其是那些追踪指数的被动管理型基金。

    鉴于MSCI指数的巨大影响力，“入摩”的象征意义有些类似于中国“入世”，对寻求国际化的A股市场具有重要而深远的影响。

    在A股连续三次“闯关”失败后，MSCI于2017年6月21日宣布，将从2018年6月开始将A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCIACWI全球指数。彼时，MSCI计划初始纳入222只大盘A股。

    5月15日凌晨，MSCI发布半年度指数评审结果，正式宣布234只A股将被纳入MSCI指数体系，今年6月1日起生效。

    如果说，去年6月“入摩”的消息刷屏是正式敲定A股“入摩”，闯关成功，这一次则是因为正式敲定“入摩”股票，标的揭晓。投资人士表示，此次调整是纳入之前的最后一次股票池调整，首批纳入指数的股票，作为A股优秀标的的代表，其象征意义较大。有券商研究员甚至称，此次调整对中国市场至关重要，可能是多年以来最重要的一次。

    业内人士表示，MSCI指数之所以能够获得全球投资者认同，将其作为资金配置的重要参考，主要是基于MSCI指数的客观公正性、实用性和参考性，能够成为首批纳入MSCI的A股必然也是经过了严格筛选，在很多方面应该符合国际投资者的“审美标准”。

    综合一些研究机构的观点来看，他们认为，能够纳入MSCI的A股股票普遍具有如下3种特征：一是大市值及行业龙头；二是高股息率；三是估值与业绩匹配。

    这三方面恰恰是格力电器具有的显著特征，因此也就不难理解，格力电器能够成为A股家电板块的代表，被纳入MSCI相关指数。

    作为驰名全球的家电制造企业，格力电器是家电行业尤其是空调制造企业中的龙头，是唯一成为“世界名牌”的中国空调业品牌，其产品产销量连续多年全球领先。

    格力电器向来以稳健的增长著称，1996年上市以来，格力电器营业收入从28.41亿元扩大到了2017年的1500亿元，归母净利润从1.86亿元增至224亿元，年均复合增长率均超过20%。但市盈率长期在10倍甚至更低水平徘徊。估值与业绩的匹配度，让其成为蓝筹股的标杆。

    格力电器也是A股市场上公认的高分红、高股息率的投资标的。自1996年上市以来，格力电器已累计实施现金分红19次，累计分红约418亿元，分红率高达38.84%。最近十二个月的股息率超过3.7%，远高于1年期定存基准利率。

    作为深市A股主板股票，格力电器股价屡创新高，目前总市值超过2900亿元，长期位居深市十大权重股之列。

    应该说，格力电器身上具有奉行价值投资理念的海外投资者看中的所有标签，被纳入MSCI是实至名归。这一点，从格力电器的股东结构上就可见一斑。截止公司2018年一季度末，境外投资者通过“陆股通”持有公司股票约4.90亿股，占公司总股本的8.15%，仅次于公司前两大股东格力集团、河内京海担保。

    市场人士指出，被纳入MSCI，除了彰显公司本身的投资价值之外，也将实实在在地享受增量投资资金的配置效应，对其之后的市场表现带来正向推动作用。

    MSCI公司CEO费尔南德斯曾称，A股初始纳入后可吸引约170亿美元-180亿美元，未来完全纳入后，预计资金流入将达到3400亿美元左右。

    市场预计，这些资金将主要围绕A股排名靠前的蓝筹股进行布局，格力、茅台、平安这类大蓝筹更加受益。“这些股票，拿着放心！”一位私募基金人士表示。