编者按：2017年，上证综指在结构性行情下上涨6.56%，白酒家电等大消费类股票表现抢眼，成为去年A股市场怒放的“金花”，其中代表性的龙头股海康威视、贵州茅台、五粮液、永辉超市等，去年全年股价更是实现了翻倍。进入2018年，公募基金对大消费类股票有着怎样的布局？绩优基金经理如看待大消费类股票的投资机会？《证券日报》基金新闻部记者重点采访了四名命中“大消费”股的绩优基金经理，列出了五大关键问题，请他们畅谈在新年将如何把握“大消费”行业的投资机会。
■本报见习记者 王明山
消费股领涨趋势会否延续？
景顺长城新兴成长和景顺长城鼎益基金基金经理刘彦春（其管理的这两只基金在去年收益率均超55%，在同期同类可比504只基金中排名位居第1、2名）：我们认为消费升级趋势较为明确，消费板块在中长期看仍然具备投资价值。需要注意的是，很多消费类股票在去年实现了盈利和估值同向双升，股价涨幅很大，但在2018年估值继续回升的难度较大，选股要更加谨慎，流动性较紧的背景下基本面上的瑕疵可能会放大。消费板块内部分化加大将是大概率事件，我们需要结合股东回报、成长性等多方面因素判断具体公司的投资价值，不能因为是消费品公司一股脑买入。
银华富裕主题基金基金经理周可彦（其管理的银华富裕主题去年收益率为53.09%，在同期同类可比504只基金中排名第5）：我们认为2016年开始的长期结构性慢牛行情将会持续很长时间。很多行业都有机会，最看好这三条主线：一是大消费，消费升级在多个领域的迹象越来越明显；二是盈利出现向上拐点的行业，如银行、寿险、工程机械和某些大宗商品等；三是有壁垒的制造业，背后是产业升级的逻辑。
鹏华消费优选基金基金经理王宗合（在去年其管理的鹏华消费优选在同期504只可比基金中排名第6）：近几年随着我国经济的快速发展，人民的收入水平不断提高。中国的消费市场体量比较大，并且具有多元的消费层级，叠加不断提升的消费水平，整体呈现消费分层多元化的特点。我们认为，未来的消费领域在一个大的市场容量中，将会不断涌现新的投资机会，并且这些机会是长期的，可持续的。消费领域是中国资本市场中不可忽略的重要组成部分，也是将催生很多优质上市公司的重要领域。
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