“固收+”基金迎新成员 “攻守兼备”特征获青睐

    本报记者 方凌晨

    5月12日，外商独资公募联博基金管理有限公司（以下简称“联博基金”）首只低波“固收+”基金联博汇利债券型证券投资基金（以下简称“联博汇利债券基金”）正式发行。

    今年以来，“固收+”基金重回市场视野，整体产品规模较去年年末增长超1400亿元，部分产品年内业绩表现突出。在受访业内人士看来，债券资产打底、权益类资产增色的“固收+”基金凭借“攻守兼备”的特征正成为优质配置标的，有望改善投资者的整体风险收益体验。

    联博基金发行

    首只“固收+”产品

    联博汇利债券基金是联博基金发行的第三只公募基金产品，也是其面向中国市场发行的第一只“固收+”基金。作为外商独资公募基金，联博基金在中国设立和开展公募业务的时间虽短，但加码中国市场的趋势却十分显著。今年3月份，联博基金将注册资本由原来的3亿元人民币增加至5亿元人民币；4月底，联博基金在首只产品成立一年后，完成了第二只产品的设立；目前，联博基金开启了第三只产品的发行之旅。

    联博汇利债券基金拟任基金经理张亦博表示：“作为多资产策略的长期实践者，我们深知‘固收+’的核心在于低波稳健。联博汇利债券基金将结合联博集团独有的资产配置模型动态调整股债比例，并注重量化策略在投资组合风险管理上的应用，有望为投资者提供一种低波动、长期稳定收益的投资产品，也能助力投资者捕捉股债轮动机会。”

    据介绍，联博基金以联博集团独创的量化基本面工具进行股债机会的把握和资产配置的调整。债券投资方面，联博基金通过系统化多因子策略引入内部独创因子，区别于传统主动策略，力争获得可复制的超额收益；股票投资方面，联博基金通过量化工具与基本面逻辑的结合判断，高度分散化寻找高质量企业，达成成长与价值的整体均衡，避免押错赛道和风格，力争在控制权益整体波动风险的同时获得长期收益。

    “中国债券市场的深度与广度为主动管理提供了巨大空间，2025年债券市场或将迎来些许波动，收益率的变化也为布局‘固收+’产品创造了黄金窗口。”联博汇利债券基金拟任基金经理倪文乐表示。

    “固收+”基金

    规模增长明显

    今年以来，“固收+”基金产品规模增长明显。

    西部利得汇鑫基金经理陈保国对《证券日报》记者表示：“当前‘固收+’产品表现受到多种因素影响，综合来看表现相对较好，具体表现需综合考虑股债配置比例及市场走势等因素。”

    Wind资讯数据显示，截至5月12日，市场上“固收+”基金数量已超1700只，整体产品规模较去年年末增长超1400亿元，部分“固收+”基金年内业绩表现突出，年内收益率超10%。

    展望后市，上银基金相关人士认为，金融市场宏观流动性或仍趋宽松，利率整体不具备上行空间，因此固收类资产依然具备长期投资逻辑，与此同时，权益类资产的结构性机会涌动，可保持谨慎乐观。“固收+”基金凭借“攻守兼备”的特征正成为穿越周期的优质配置标的。

    联博基金投研团队亦认为股债市场投资均有机会。债市方面，在中国人民银行继续维持较宽松货币政策的大背景下，市场利率或整体继续维持相对低位。同时，权益类资产目前处于低估状态，有不错的潜在回报空间。

    谈及未来应如何把握好“固收+”策略投资机会，陈保国认为，固收方面，可侧重国债、地方政府债、政策性金融债等利率债，这些债券收益相对稳定、风险较低，能为组合提供基础收益。股票方面，可重点关注走势稳健、分红稳定的优质股，如低波红利类股票。此外，还可关注可转债，其兼具债券和股票双重特性，在股市上涨时靠股票分享收益，下跌时有债券作为保底。

    上银基金相关人士表示：“未来我们将根据投资者需求及市场变化，通过固收底仓的收益增厚、权益增强的策略创新、动态平衡的机制优化三位一体，来实现‘固收+’策略的平衡之道，在有限的风险敞口内力争实现收益最大化。”