私募证券产品备案量连续两个月破千只 中证A500指数增强产品成年内“新宠”

    本报记者 昌校宇

    4月份，私募证券产品备案数量延续增长态势。私募排排网最新统计数据显示，4月份共有638家私募证券基金管理人合计备案产品1170只，环比增长12.18%。这一数据不仅创下近两年单月新高，也是市场2024年以来首次连续两个月备案量突破千只，反映出投资者信心显著回升。

    股票策略产品成备案主力

    从策略分布来看，上述1170只产品中，股票策略产品以752只的备案量占据总备案量的64.27%，成为市场绝对主力。意味着在市场企稳背景下，投资者对股票类资产的配置热情明显回升。多资产策略产品、期货及衍生品策略产品分别以173只和133只的数量紧随其后，占比分别为14.79%、11.37%。

    此外，中证A500指数增强（以下简称“中证A500指增”）产品成为了2025年以来最受瞩目的创新品类，4月份备案量为50只，环比增长6.38%，年内累计备案量已达165只。其中，量化私募机构备案此类产品最积极。

    对于中证A500指增产品成量化私募机构“新宠”的原因，上海蒙玺投资管理有限公司（以下简称“蒙玺投资”）相关人士向《证券日报》记者表示，中证A500指增策略的因子来源多元（如一致预期因子、动量因子、质量因子、技术因子、价值因子等），超额收益也更加分散（指数行业分布均衡），使得产品超额收益偏稳健。

    “市场环境变化使得投资者风险偏好提升，对量化指增产品的接受度提高，叠加渠道端推介力度加大，共同推升了私募机构备案中证A500指增产品的热情。此外，政策利好及A股市场整体反弹，为量化指增策略提供了较好的运行环境，也使得量化机构更有信心布局中证A500指增产品。”上述蒙玺投资相关人士说。

    量化私募机构是否能更好挖掘超额收益？上述蒙玺投资相关人士认为，中证A500指增策略具有风险收益比佳、波动率适中等特点，且与其他策略及传统资产相关性较低，能够为投资者增厚收益、分散风险。量化私募机构可利用中证A500指数标的特点，构建丰富多样的因子库（如量价数据、另类数据等），通过量化模型不断优化和迭代因子，捕捉多元的超额收益。此外，为了尽可能降低回撤，部分量化私募机构在中证A500指增产品模型设计时，会谨慎避免市值风格、行业风格等的过度暴露，以平衡收益与风险。

    私募需构建差异化竞争策略

    随着市场参与者的持续涌入，如何在白热化的竞争中构建差异化优势，已成为私募机构当前面临的核心命题。

    在上述蒙玺投资相关人士看来，对于量化私募机构来说，在这种情况下，需要其依托强大的综合实力，特别是投研能力，并加大资金、技术、人才投入。其中，在技术层面，量化私募机构需要在数据、算法、交易执行等环节不断创新，追求极致，提高交易效率和精准度，降低交易成本，精细化细节运营。在人才层面，量化私募机构需不断完善人才管理机制，提供有竞争力的薪资待遇，打造良好的企业文化和工作氛围，吸引人才、留住人才。近两年，很多机构甚至开始布局AI人才战略。此外，量化私募机构需要加强风险管理，有效控制风险，也要不断加强自身形象和口碑建设，打造良好的“软实力”。

    深圳市融智私募证券投资基金管理有限公司FOF基金经理李春瑜向《证券日报》记者表示，在私募机构加速布局中证A500指增产品的背景下，行业竞争已进入白热化阶段，私募机构需从三个维度构建核心竞争力：首先，投研能力的持续深耕是立足之本；其次，差异化竞争策略是突围关键；最后，全面风险管理体系是行稳致远的保障。