全国人大代表胡贺波：发展壮大股权投资基金 加快政府专项债券发行

    建议根据形势变化择机加大专项债券限额规模，并采用中央限额分配与地方项目申报“两结合”的管理机制；建议对接资本市场，以市场化方式将成熟的专项债券项目证券化，降低政府杠杆率，防范化解地方政府隐性债务风险。

    证券时报两会报道组

    在当前我国经济由高速增长向高质量发展转变的关键时期，如何支持现代产业的高质量发展引起各方关注。全国人大代表，湖南财信金融控股集团党委书记、董事长胡贺波认为，转变融资方式，提供融资便利是关键。而日前，“提高直接融资特别是股权融资比重”被写进了2019年政府工作报告。

    数据显示，目前我国直接融资尤其是股权融资的比例仍然较低，近10年，国内股权融资的比例一直在4%左右徘徊。与之相比，大部分G20国家的直接融资比例在65%~75%之间，美国甚至高达80%以上，且接近50%是股权融资。

    胡贺波表示，转变融资方式对推动现代产业升级具有至关重要的作用，其中的重点就是发展股权融资，“而股权融资的抓手在于发展壮大股权投资基金”。

    据了解，股权投资基金对于整体经济和资本市场均具有重要意义。首先，它能提高直接融资特别是股权融资比重，在去杠杆收货币背景下，能够抵消债务融资收缩对经济冲击，支撑经济增速。其次，股权投资基金能够为长期资金提供较高回报，并且可以改善市场上的投资者结构，增加机构投资者比重。

    数据表明，截至2018年12月底，在中国基金业协会登记的私募股权基金管理人2.44万家，备案私募基金7.46万只，管理资产规模达到12.8万亿元。从行业分布看，股权投资基金投向信息技术服务等计算机应用的项目数量占比29.8%，投向以装备制造为代表的工业资本品的占比11.6%，投向医药生物和医疗器械与服务的项目占比分别为6.1%和6.2%，有力地支持了经济转型。

    胡贺波建议在当前现有政策扶持的基础上，进一步加大对股权融资的扶植力度。一是给予股权融资参与主体更多税收优惠政策；二是推动和吸引长期资金更多投入股权资金；三是对股权融资的资本市场退出给予优惠政策。

    在我国经济积极转变发展方式、转换增长动力的同时，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，确保经济运行在合理区间，也是2019年政府工作报告中的内容。

    胡贺波认为，关于落实积极的财政政策，当务之急是抓好减税降费、优化支出和地方政府债券发行使用三项重要工作。

    其中，围绕如何更好地发挥地方专项债券的政策效应，胡贺波提出几点建议：第一，建议根据形势变化择机加大专项债券限额规模，并采用中央限额分配与地方项目申报“两结合”的管理机制。

    第二，建议专项债券以项目收益风险为基础，实施市场化定价，在资金使用过程中将债务支出与经常性支出“两分开”，严格监督项目和资金管理，确保债券发得出、用得好、还得上的闭环实现。

    第三，建议对接资本市场，以市场化方式将成熟的专项债券项目证券化，降低政府杠杆率，防范化解地方政府隐性债务风险。

    第四，建议加快地方政府专项债券发行市场化进程，促进投资主体多元化，分散金融风险，增加居民财产性收入。

    他表示，2019年我国强化逆周期调节，流动性将合理充裕，利率水平较低。应充分利用低成本时间窗口，加快专项债券发行。同时，专项债券的定价，一定要以项目收益风险为基础，实现市场化配置，既解决融资问题，又解决风险防控问题。