中国人民银行缩量续做6个月期买断式逆回购

    本报记者 刘琪

    3月13日，中国人民银行发布公开市场买断式逆回购招标公告。公告显示，为保持银行体系流动性充裕，2026年3月16日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。

    由于本月6个月期买断式逆回购到期规模为6000亿元，因此在开展上述操作后，6个月期买断式逆回购将实现净回笼1000亿元。值得一提的是，中国人民银行在3月6日还开展了8000亿元3个月期买断式逆回购操作，对冲到期的10000亿元3个月期买断式逆回购后实现净回笼2000亿元。

    招联首席经济学家董希淼在接受《证券日报》记者采访时认为，尽管本月3个月期、6个月期买断式逆回购均缩量续做，但这并不意味着流动性收紧，而是中国人民银行综合评估资金到期总量、市场当前流动性水平以及未来资金面变化趋势后的决策。

    “春节之前，央行通过多种货币政策工具，维护市场流动性处于充裕状态。春节后，春节取现资金逐步回流，政府债券发行对资金面压力并不大，市场流动性保持相对平稳。”董希淼表示，中国人民银行对3个月期、6个月期买断式逆回购进行缩量续做，既能满足金融市场对中短期资金的需求，又为后续根据市场变化进行灵活操作留下空间。

    有业内专家表示，近年来我国进一步向价格型货币政策调控框架转变，公开市场市场操作量更多是服务于利率调控目标，未来也不用过多关注。从货币市场运行情况看，今年以来，隔夜资金利率（DR001）低位运行，均值约为1.33%，比政策利率低7个基点，货币金融环境是相对宽松的。此外，公开市场操作规模除了受货币政策立场影响外，还受到财政收支、居民缴税和节假日提现等季节性因素的影响，也不宜简单通过公开市场操作，尤其是某一项公开市场操作的数量变动来判断货币政策是否转向。

（编辑 孙倩）