“超级央行日”三央行加息 美英“鹰声”趋弱

    北京时间2月2日凌晨，美联储在今年首次议息会议上宣布加息25个基点，联邦基金利率升至4.50%至4.75%区间。美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上“鹰声不足”，给市场留足了想象空间。

    紧随美联储之后，英国央行和欧洲央行2日也“联袂登场”。不同于美联储的放缓加息幅度，英国和欧洲央行维持了50个基点的加息幅度，但在未来加息路径的表态上有所分化。

    英国央行将利率提高到4.00%，不再提及未来有必要采取“有力”的加息行动，暗示其正在接近利率峰值。欧洲央行将三大主要利率均上调50个基点，并表示将在3月采取同样的举措，称利率仍需以稳定的速度“大幅”上升。

    美联储升息幅度再放缓

    随着此次加息25个基点的“靴子”落地，美联储已在本轮加息周期中连续8次加息，累计加息幅度达450个基点。

    在美联储大手笔的加息下，美国通胀“见顶回落”之势逐步确定，市场对美联储进一步放缓加息步伐早有预期。因此，本次会议的焦点不在于具体加息幅度，而在于美联储是否会释放“暂停加息”信号。

    但鲍威尔又一次让市场失望了。在此次货币政策声明中，美联储承认通胀有所缓解，但表示“通胀水平仍然高企”，“持续加息”的前瞻性指引被保留。

    “美联储没有考虑暂停后再重新开始加息。”鲍威尔继续重申加息立场，强调美联储“在一段时间内可能需要采取限制性立场”，但也首次承认“反通胀进程已经开始”“降低通货膨胀可能需要低于趋势的经济增长”。

    对于年内是否会开启降息，鲍威尔给出的回答是“今年降息是不合适”，不过他也“留有余地”地表示：“如果通胀下降得更快，那么这将影响政策决策”。

    市场“降息梦”重燃

    尽管鲍威尔未就“暂停加息”作出明确回应，但分析人士普遍认为，鲍威尔的讲话给投资者留足了想象空间，美联储年内货币政策转向仍存可能。

    平安证券首席经济学家钟正生认为，鲍威尔的发言比市场预期的更加“鸽派”。具体来看，鲍威尔承认美联储遏制通胀取得了一定进展，并对经济“软着陆”抱有信心，市场“降息梦”被再度唤起。

    分析人士表示，美联储加息或接近尾声，是否“降息”与美国通胀下行速度及经济衰退预期相关。

    “鲍威尔强调除住房外核心服务项还未出现‘反通胀’，后续需高度关注劳动力市场及薪资变动，若通胀超预期快速下降，美联储货币政策也将有所调整。”中信证券首席经济学家明明认为，考虑到美国经济仍存在较高的衰退概率，美联储年内存在降息可能。

    浙商证券首席经济学家李超预计，金融稳定风险可能促使美联储年内提前暂停加息，就业形势加速恶化和通胀回落至政策利率以下或提振美联储的降息预期。

    欧、英央行如期加息50个基点

    不同于美联储的放缓加息，英国和欧洲央行维持了50个基点的加息幅度。

    从近期数据来看，欧洲地区通胀率正在回落，但与央行设定的2%的长期通胀目标相比，当前欧元区和英国的通胀形势仍面临上行风险。

    欧盟统计局2月1日公布的数据显示，2023年1月欧元区CPI初值同比涨幅超预期回落至8.5%；核心CPI同比初值维持在5.2%，略超市场预期。英国通胀在去年12月实现连续第二个月回落，但10.5%的同比涨幅仍处历史高位。

    英国央行在声明中表示，通胀已有“转危为安”的初步迹象，同时删除了未来有必要采取“有力”行动的鹰派措辞，市场猜测其加息周期可能即将结束。英国央行补充称，如果有证据表明存在更持久的通胀压力，则需要进一步收紧货币政策。

    作为此轮加息潮中的“落后者”，欧洲央行的态度则更为“鹰派”。“鉴于潜在的通胀压力，欧洲央行打算在3月份的货币政策会议上再加息50个基点，然后评估货币政策的后续路径。”欧洲央行称。

    欧洲央行还表示，从2023年3月初到6月底，资产购买计划每月将减少150亿欧元，随后的投资组合缩减步伐将随着时间推移而确定。