社科院白皮书：我国财商教育城市间差异大 行业未来危与机并存

    推动我国国民财商教育发展，全面普及财商知识，推动国民整体财商素养的有效提升，不仅是保证我国金融、经济健康稳定发展的必要条件，也是高质量发展下实现共同富裕的内在要求。

    中国社会科学院金融研究所研究员、国家金融与发展实验室副主任彭兴韵指出，“研究国人金融素养的现状和提升路径，是推动社会大众更好享受金融服务的普惠性和便利性，实现共同富裕发展目标的客观要求，也是促使金融机构产品和服务创新，强化全社会防范和化解金融风险意识的重要保障。”

    由中国社会科学院国家金融与发展实验室、瞭望智库联合发布，尔湾科技全面支持的《国民财商教育白皮书》（2022年版）（以下简称白皮书）表示，当前，我国财商教育仍然存在教育资源匮乏、城市间差异大、重视程度不够高等问题。国民财商教育是一项长期的系统性工程，应联动政府、社会、行业和机构多方参与，多措并举，长久为功。

    仍有大部分人群投资行为非理性特点突出

    相较于国外，我国开展财商教育的时间较晚，以资本市场投资者教育开展情况为例，近十年来相关体制机制才逐渐建立，经过多年努力初见成果。

    总体上，我国财商教育的开展是由政府部门通过自上而下主导推动金融机构落实相关政策，以2013年国务院办公厅发布的《关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发〔2013〕110号）为关键节点，投资者教育体制机制逐步建立，投资者教育开展的力度显著加大，纳入国民教育体系的规划提上日程。

    在证监会推动下，上海、广州、四川、青岛、宁夏等地陆续开展投资者教育纳入国民教育体系试点，全国已经成立29家国家级证券期货投资者教育基地，行业协会、证券期货公司广泛开展座谈会、论坛、培训等活动并发放手册、视频等各类资料。

    白皮书认为，“客观来看，我国居民对金融知识的了解程度还有很大提升空间，仍有大部分人群对基础知识掌握不足，且投资行为非理性特点突出。”

    具体表现为：第一，国民金融基础知识欠缺，财商水平总体不足、结构不均；第二，国民金融投融资技能不高，投资者对财商教育的重视较高、需求很大；第三，国民风险意识不高，财商教育存在有效供给不足。

    人民银行在2021年开展的调研显示，针对于投资相关知识问答，有74.63%的投资者能正确理解风险和收益的关系，但仅有48.37%的投资者能对投资分散化原理有正确的认识，仅有44.69%的投资者能够正确估算年化收益率；有88.91%的投资者认可金融教育的重要性，且大部分都认同将金融教育纳入青少年国民教育体系中；受访者最感兴趣的领域分别是人民币（包括数字人民币）、个人信用知识、银行卡知识、投资知识、储蓄知识等。

    国民金融素养整体不高，财商教育不足直接和间接导致我国投资者蒙受大量损失。白皮书表示，财富管理市场上金融产品的类型非常丰富，金融产品的设计呈现复杂化趋势，金融产品的风险具有一定隐蔽性，金融服务的透明程度相对不足。对金融知识了解不足的投资者而言，极难理解充斥大量专业金融术语、复杂计算公式和晦涩法律条款的产品说明书与投资合同，更难以明白金融产品或服务的真实风险情况，最终容易因此蒙受损失。

    白皮书指出，一部分投资者由于风险意识不足又过度追逐高利，容易被虚假宣传所误导而投资实际远超自身风险承受能力的金融产品，或是盲目崇拜机构所谓专家站台、资质名誉、广告宣传等品牌效应而购买完全不了解的金融产品，甚至于掉入“投资诈骗”或“庞氏骗局”。

    2020年财商教育机构数量同比下降55%，危与机并存

    以财商教育的正式商业化和市场化运营为开始，我国财商教育市场发展已有十来年时间。尤其是近两年，财商教育市场呈现出集中式爆发的态势，参与者越来越多。目前，行业已经形成“头部+腰部+尾部”的多竞争格局，市场规模不断扩大。

    从财商教育机构总量规模看，截至2021年7月底，财商教育相关企业共9998家，2021年新增了98家。近5年财商教育相关企业注册量呈波动下降趋势。2016年还处于较低的水平，仅为813家。2019年，新增注册量创历年来最高，达1865家，同比增长32%。2020年有所下降，共新增843家，同比下降55%。

    截至2021年8月，财商教育相关企业新增注册量尚不到去年的八分之一，行业新增注册量仍将保持继续下降的趋势。白皮书认为，财商教育机构新增注册量持续走低的几大原因主要包括：

    一是财商作为非必要知识技能，能够为此进行付费学习的客群数量有限，市场开拓进入到了瓶颈期。近两年，随着知识付费的逐渐普及，快速发展的财商教育机构利用各种线上渠道资源迅速地抢占了潜在用户群体，进而也推升了获客成本。如今，财商教育机构已难以负担过高的获客成本，潜在用户群体已被挖掘得差不多，新用户增速逐渐放缓；

    二是头部机构凭借强大的资本实力和更加合理有效的课程设置，逐渐形成明显的竞争优势，逐渐占据市场大部分份额，对新进入者形成强烈挤压效应；

    三是财商教育机构与金融系统存在着较大的关联性，在中国金融强监管的背景下，在财商教育行业快速跑马圈地之后，有关财商教育领域加强监管的呼声渐起，这在一定程度上为行业发展带来了不确定性，也使得新进入者更加谨慎。

    值得一提的是，目前大部分财商教育机构的客群主要是三四线城市及更下沉的市场。白皮书表示，“考虑到更高效、更深入地获客和开展服务，因此财商教育机构注册地并不集中在北上广深等一线城市，而是基本围绕着经济发展体量，布局在人口密度更高、人均收入水平相对较高的地区。经济越发达的地区拥有越多的财商教育机构，反映出财商教育的发展与地区经济发展的紧密关联。”

    根据不同的商业模式布局，财商教育机构的盈利方式也存在一定差异，可分为以下几类：一是以课程费为盈利来源；二是以会员费为盈利来源；三是以用户转化带来的收益为盈利来源。其中，第三类机构的业务范围一般比较多元化，或者是类金融机构的旗下业务，财商教育多是其最初业务的延展，追求客户后端金融服务的盈利，包括金融产品销售佣金、开户佣金等，为公司布局更广泛的金融业务提供用户基础。

    白皮书指出，可以预见财商教育行业未来危与机并存。一方面，随着行业发展，市场规模扩张，大众财商观念普及程度更深，覆盖人群也进一步增长。行业内出现更多配套服务，产业链条更加丰富，财商教育行业可能会产生巨大的集聚和规模效益。另一方面，随着新玩家的不断进入，行业竞争日趋激烈，竞争环境会进一步恶化，不及时调整竞争策略或塑造差异化壁垒，原有市场份额可能被挤压。同时，消费者议价能力变强，消费者对公司的课程质量和服务要求提高，平台和机构获客难度提升。