“一号文件解读”主题电话会议纪要

    行业观点

    农业 钟凯锋

    重视程度更高，落地预期更强

    推荐标的：中牧股份、隆平高科、牧原股份、温氏股份、天邦股份、正邦科技

    一号文件聚焦乡村振兴，完全符合我们预期（详见我们于12月底发布的农村工作会议点评），农业农村问题上升到了一个更高的高度，与2007年新农村建设对比，视角更高更远，另外重视程度也更高，乡村振兴上升到了国家战略，属于7大战略之一，并且是唯一一次没有在过去提过的新提法，写入党章，并且制定了相应落地规划都体现了国家的重视程度提高，这一点与我国要在2020年决胜全面建成小康社会和目前农业农村不平衡不充分发展问题突出这样的现状是密不可分的。从乡村振兴实现的角度方面，从农业出发，主要是从产业的角度达到“产业兴旺”，一是需要投入更多的资源，尤其是在相对短板的资本、科技要素的投入，二是建议现代农业生产体系，推进适度规模经营，推进小农与现代农业生产服务体系对接，三是一二三产业整合，尤其是第二、三产业，为农村提供更加强大的动力。

    从投资的角度，从土地流转、提质增效、环保、精准扶贫四条主线出发。实现产业兴旺，必须要要解决资本投入的问题，发展现代农业体系，促进一、二、三产业融合，必须首先推进土地改革，提升土地要素作为生产要素配置效率，向种田能手、工商资本集中，赋予土地更多的权能，包括抵押贷款、土地入股等，推荐相关标的，苏垦农发，北大荒等。第二提质增效，从模式上推进适度规模经营，推进现代化农业生产体系，将会带动优质农资的需求和贡献率提升，A股当中的种业龙头、动物疫苗、农机等将受益，相关标的，隆平高科、中牧股份、生物股份、大禹节水等。第三，从环保角度出发，在五个目标当中，跟07年新农村建设相比，环保的重视加强，我国农村最大的环保问题是40亿吨畜禽污染的问题，所以我们判断中小散户的退出仍然会是常态，一方面，供给向上弹性不足，明年价格和盈利预计仍然处于不错的水平，另一方面，进一步促进产业结构调整，养殖门槛进一步提高，规模户将会迎来集中度提升的黄金发展时期，继续推荐养猪股龙头，牧原股份、温氏股份、天邦股份、正邦科技等。第四从精准扶贫的角度，农业产业扶贫将得到更多的落地支持，其中规模养猪业凭借吸纳劳动力数量多，产业规范性强、龙头农业企业数量多是最优落地方向之一，预计养猪龙头企业将得到资金、土地等稀缺资源倾斜，集中度提升逻辑强化，推荐养猪龙头股（与前述一致）。