降企业杠杆刻不容缓 专家称也不能“一刀切”

    ■本报记者 孙华

    “我国非金融企业杠杆率较高，这与储蓄率高、以信贷为主的融资结构有关。要在控制总杠杆率的前提下，把降低企业杠杆率作为重中之重。”今年的政府工作报告提出。

    对此，华泰证券首席宏观研究员李超在接受《证券日报》记者采访时表示，从杠杆率水平来看，目前企业部门杠杆率特别高，企业部门杠杆率已超160%，因此，核心还是要降企业部门杠杆率。

    “我国企业的杠杆率确实是偏高的，根据国际清算银行的统计数字和我国有关方面统计数字相差不多，显示我国工业企业的杠杆率大概是167.6%，而资产负债率大概超过56%。”全国政协委员杨凯生日前指出。

    “在经济发展环境好，经营扩张风险比较低的经济高速增长阶段，企业适当提高杠杆率是有益的，也是必要的。”浙江工商大学教授李永刚对记者表示，可以充分利用即有的市场空间和资源潜力，加快企业发展的速度。这也是中国经济前三十多年能够一直保持高速增长势态的一个重要经验与必要条件。

    但是，最近几年以来，中国经济已经明显进入到了一个减速换档，转型升级的新的发展阶段，经济增长速度放缓，企业经营收益下降，经营风险增加。

    李永刚指出，在这种情况下，企业如果继续保持过去那种高杠杆率是不合适的。降低实体企业的财务杠杆率，是企业在当前经济发展环境下，降低经营风险，始终保持稳健发展态势的一种必要举措。但是，也不能搞一刀切。对于那些涉及传统产业，增长高峰已经过去的企业，降低杠杆是必要的。而对于一些具有明显技术创新优势的高科技新型企业，继续保持一种比较高的杠杆率，仍然是可行的。

    “目前的任务核心还是对非金融企业部门降杠杆，可以通过债转股、IPO等方式去帮助企业降杠杆。”李超指出。