机器人产业“半年考”：企业订单放量 规模化交付成“胜负手”

    本报记者 贾丽

    2026年是中国人形机器人量产落地与工业机器人高质量扩张的关键一年。随着上半年财报季收官，机器人产业链上市公司交出“量产大考”成绩单。

    Wind数据显示，截至9月1日，A股人形机器人概念板块公司中，超八成营收同比增长，超半数净利润同比增长。从整机到核心零部件，产业链多个环节公司实现盈利，机器人产业正从“秀肌肉”转向“接订单”，从供给侧的单向展示走向产需两端的双向奔赴。

    另外，从工业机器人概念板块来看，上市公司半年报呈现“冰火两重天”，多家头部企业净利润大幅增长，亦有企业亏损扩大近一倍，行业从普涨走向分化。

    北京智同工大智能传动技术研究院院长张驰宇对《证券日报》记者表示，当前机器人上市公司业绩分化背后，是产业链从“技术验证”阶段走向“商业验证”阶段过程中，不同环节、不同企业的兑现节奏出现了明显分层，同时部分传统机器人企业未能及时转型。能够率先打通订单、量产、数据、迭代闭环的企业，将在这一轮产业洗牌中确立先发优势。

    机器人企业盈利能力逐步稳定

    整体来看，机器人整机企业上半年营收普遍高增，但利润端也呈现显著分化。宇树科技、拓斯达、凯尔达等企业实现扭亏或大幅增长，而越疆科技等仍处于战略性亏损阶段。

    具体而言，财报显示，宇树科技股份有限公司在2026年上半年实现营业收入11.52亿元，同比增长48.54%；归母净利润2.74亿元，实现扭亏为盈。深圳市优必选科技股份有限公司上半年实现营收12.69亿元，同比大增104.2%。该公司人形机器人总销量16123台，同比增长268.3%，其中全尺寸具身智能人形机器人收入5.9亿元，同比增长1445%。

    “从人形机器人头部企业业绩来看，随着市场应用前景打开，其正在将技术优势转化成收入、毛利和规模优势。”联创资本总经理王欣宇对《证券日报》记者表示。

    在工业机器人领域，企业上半年盈利能力普遍大幅改善，但增长质量和可持续性存在差异。广东拓斯达科技股份有限公司在上半年实现营收12.88亿元，同比增长18.61%；归母净利润1.04亿元，同比增长262.99%，其机器人、机床、注塑核心三大主营业务实现全线增长。该公司表示，工业机器人板块，上半年签单量约6800台，其中自产多关节机器人签单量同比增长42.29%。工业机器人的放量仍在持续。

    杭州凯尔达焊接机器人股份有限公司上半年实现扣非净利润同比增长981.26%，公司称这主要受益于汽车、电子等行业自动化改造，工业机器人下游需求回暖。

    也有部分机器人企业业绩未达预期。沈阳新松机器人自动化股份有限公司上半年实现归母净利润亏损1.89亿元，亏损同比扩大98.30%。研发投入、部分联营公司经营亏损等成为该公司利润端承压主因。新松机器人表示，研发投入增加主要是加大了半导体、机器人等前沿领域研发投入，推进高端技术攻关。

    行业层面，机器人前景依旧广阔，产业规模正在加速奔跑。国家统计局数据显示，今年前5个月，国内工业机器人产量持续走高，累计产量同比大幅增长28.1%，5月单月产量创下历史同期新高。从整体规模来看，2026年国内机器人产业市场规模预计突破5300亿元，同比增长18%以上。

    另外，根据《2026年人形机器人产业发展报告》，2026年上半年中国人形机器人出货量已超4万台，全球占比提升至97%。不过，目前人形机器人泛化能力不足等瓶颈仍然存在，业内普遍认为产业商用爆发仍需2年至3年甚至更长时间。

    张驰宇认为，机器人上市公司业绩分化与增长的核心驱动力，正从外部行业景气度转向企业内功的兑现。一方面，公司产品结构不断优化，自产机器人占比持续提升，利润增速显著高于营收增速；另一方面，企业在机器人控制算法、协作机器人柔顺控制等核心技术上取得阶段性突破，为下一阶段向“好用”跨越奠定了基础。

    国融证券首席投资顾问刘云龙指出，这一轮企业业绩改善，是整个机器人行业正式跨过盈亏拐点的标志性信号，行业从原来大多数企业亏损的状态，变成有稳定盈利能力的阶段。

    零部件企业迎来“订单验证”

    机器人产业链上游的零部件企业同样迎来业绩兑现期。谐波减速器、伺服驱动、精密传动等核心部件需求随整机放量而快速增长。

    苏州绿的谐波传动科技股份有限公司作为国内谐波减速器龙头，在上半年实现归母净利润为3748万元，同比上升13.0%，该公司称期内产能利用率得到了持续改善，规模效应逐步释放。

    河北恒工精密装备股份有限公司上半年的机器人关键零部件及整机制造与场景部署业务收入达7938.47万元，同比激增745.25%。

    无锡信捷电气股份有限公司具身智能业务收入同比大增114.70%，该公司表示，受益于下游新能源、半导体及机器人领域需求回暖，报告期业绩实现稳健增长，其中人形机器人核心零部件实现商业化落地，成为新的业务亮点。

    交银国际研报指出，后续机器人零部件行业竞争重点将转向任务成功率、人工接管率等指标，而非单纯比较技术参数。零部件企业的业绩仍需以量产定点为基础，目前多数合作仍处于送样或小批量阶段。

    张驰宇表示，2026年下半年将是机器人产业链从“百台级测试”迈向“千台级交付”的关键验证窗口。然而行业面临的挑战同样显著。一方面，量产能力、供应链稳定性、成本控制将决定企业能否在规模化交付中胜出；另一方面，真实场景数据的积累与模型泛化能力的突破，仍是机器人走向千家万户的核心瓶颈。能够构建技术、商用正向循环的企业，将在这场长跑中建立真正护城河。企业能否具有规模化交付能力将成为竞争的胜负手。

（编辑 上官梦露）