《2024年度活跃机构LP画像报告》发布：创投行业韧性较强 LP国资化趋势更加明显

    本报记者 吴晓璐

    1月15日，LP投顾发布《2024年度活跃机构LP画像报告》（简称《报告》），分析机构LP（有限合伙人）在2024年的私募股权、创投基金（VC/PE）出资情况。

    《报告》显示，2024年，新备案私募股权、创投基金总数4073只，较2023年同比减少44.83%，背后机构认缴出资规模累计15992.15亿元，较2023年同比仅减少4.43%。

    《报告》认为，2024年行业认缴出资与2023年基本持平。这表明我国创投行业具有较强发展韧性，整个行业的抗风险能力在增强。备案基金数量减少近五成，而整体认缴规模持平，反映了VC/PE行业募资总量、出资活跃度基本保持不变，且集中度有所上升。这意味着更多资金集中在少数机构手中，头部化和分化趋势明显。

    这一现象也与国资化趋势有关，国资背景投资机构募资能力较强，平均管理规模是一般市场化民营机构的4倍。许多民营市场化中小机构募资则相对困难，进而产生了行业“募资难”的表象，但数据表明，2024年国内VC/PE行业仍具备较好的发展韧性，只是头部化、分化趋势明显。这也是中国创投进入高质量发展阶段，存量出清、优胜劣汰的必然结果。

    《报告》显示，国资和政府引导基金依旧是最重要的机构LP类型，其机构LP数量、出资笔数和认缴出资规模在全部机构LP的占比较2023年均进一步提高。这表明国资和政府引导基金在逆周期调节中发挥了积极作用。LP数量方面，2024年，4556家机构LP中，国资和政府引导基金共2709家，较2023年同比增加19.55%，在全部机构LP中占比59.46%。出资金额方面，2024年，国资和政府引导基金累计认缴出资12542.77亿元，较2023年同比增加4.06%，在认缴出资总额中占比高达81.58%。

    整体而言，2024年，LP国资化趋势更加明显，国资和政府引导基金持续主导市场，在整个创投行业收缩下行状态下，其大规模、持续性的出资为市场注入了稳定资金，推动相关产业的创新和发展，在引导社会资本、支持产业发展方面发挥了关键的逆周期调节作用。

（编辑 张伟）