会面 基本面 投资者 重要性
编者按

   中国原油期将于3月26日在上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心挂牌交易,这是我国首个国际化商品期货品种。此举将提高中国在全球石油市场的定价能力,也是中国扩大对外金融开放的重要举措。我国原油消费高度依赖进口,油价波动对企业经营产生重要影响,客观上存在利用期货市场进行风险管理的实际需求。我国原油期货上市后,通过境内外涉油企业和投资者的广泛参与,有望形成一个公正可信的市场价格,为产业链企业提供价格参考。上市原油期货有利于形成金融市场全面开放的新格局。作为我国首个国际化的期货品种,原油期货的上市不仅可以为期货市场对外开放积累经验,也会进一步促进我国金融市场的对外开放。

什么是原油期货?

原油期货来了

   石油是"工业的血液"。2017年,中国的石油表观消费量达6.1亿吨,进口量4.2亿吨,对外依存度近70%,据介绍,我国已经是全球第一大原油进口国和第二大原油消费国,形成了价值逾6.5万亿元的巨大产业链和消费体系。原油期货上市的重要性不言而喻。[详细]

   "3月26日,原油期货将在上海期货交易所子公司——上海国际能源交易中心挂牌交易。上海国际能源交易中心副总经理陆丰昨日向记者介绍,截至3月21日,共有149家期货公司会员和7家非期货公司会员,另有19家境外中介机构完成备案。[详细]

中国原油期货基本面

   我国原油期货的可交割油种共包含7种。其中,中东原油品种占到绝大多数,包括阿联酋的迪拜原油和上扎库姆原油、阿曼原油、卡塔尔海洋油、也门马西拉原油以及伊拉克巴士拉轻油等6种。同时,胜利原油作为唯一的国产原油被纳入可交割油种。[详细]

   资金结算方面,对境内外交易者的资金均实行银行存管、专户管理、封闭运行。境外参与者可使用美元作为保证金,交易产生的盈亏、手续费、交割货款等必须以人民币支付结算,盈利可以选择以人民币或者美元的方式提取。目前,共有12家银行从事境内客户保证金存管业务,8家银行从事境外客户保证金存管业务,分别是中、农、工、建、交、招商、中信和星展银行。[详细]

   交割结算价为最后五个有成交交易日交易结算价的算术平均价。目前,已向全市场公布的指定交割仓库共6家,包含8个存放点,主要分布于我国沿海的上海、大连、日照、舟山、宁波、湛江等。[详细]

   在交易方面,对于境外机构投资者从事原油期货交易所得,暂不征收企业所得税;对于境外个人投资者从事原油期货交易所得,三年内暂免征收个人所得税;对境内投资者,按照期货市场现有做法执行。在交割方面,对于从事原油期货保税交割业务的境内外投资者,均暂免征收增值税。[详细]

   能源中心会员结构以上期所会员结构为基础,并针对引入境外投资者进行了扩展。会员为我国企业法人,包括期货公司会员和非期货公司会员。境外机构可以作为境外特殊参与者(亦分为经纪和非经纪两类)直接参与交易,其结算必须通过境内期货公司会员完成。截至3月21日,共149家期货公司会员和7家非期货公司会员,另有19家境外中介机构完成备案。[详细]

   境内交易者参与模式和期货市场现有品种相同。境外交易者参与原油期货交易有5种模式:一是作为境外特殊非经纪参与者直接参与原油期货交易,类似于没有结算权的非期货公司会员;二是通过境外特殊经纪参与者参与交易,类似于没有结算权的期货公司会员;三是作为境内期货公司会员的客户参与交易;四是通过境外中介机构委托境外特殊经纪参与者参与交易;五是通过境外中介机构委托期货公司会员参与交易。后两种统称为"二级代理模式"。[详细]

投资需知

   上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心(简称上期能源)昨日发布通知称,原油期货上市交易15个合约,原油期货上市首日涨跌停板幅度为基准价的10%,保证金为合约价值的7%。交易手续费为人民币20元/手,平今仓交易免收交易手续费。目前,国际原油报价在60美元/桶左右。[详细]

   标准合约方面,1000桶/手与国际主流的原油期货合约保持一致。交易者适当性门槛方面,对个人客户设置50万元的门槛,对单位客户设置100万元的门槛,同时要求具有相关的交易经验,具有一定的抵御承受风险能力。交割违约处置方面,由原先的递延交割制度修改为违约金制度。 [详细]

   原油期货3月26日起上市交易,当日8:55~9:00集合竞价,9:00开盘。上市合约共有15个,分别为:SC1809、SC1810、SC1811、SC1812、SC1901、SC1902、SC1903、SC1906、SC1909、SC1912、SC2003、SC2006、SC2009、SC2012、SC2103。[详细]

   每周一至周五9:00~10:15、10:30~11:30和13:30~15:00。连续交易时间为每周一至周五的21:00~次日2:30。法定节假日前第一个工作日(不包含周六和周日)的连续交易时间段不进行交易。[详细]

   上期能源会根据市场波动情况对涨跌停板进行调整,在市场价格波动剧烈时,会相应调高涨跌停板,同时提高保证金的比例。设置涨跌停板主要是基于全市场安全的考虑,与中国现有的期货市场制度保持一致。[详细]

   境外特殊非经纪参与者、境外客户可以使用外汇资金作为保证金。以外汇资金作为保证金的,以中国外汇交易中心公布的当日人民币汇率中间价作为其市值核定的基准价,目前上期能源规定可用于作为保证金的外汇币种为美元,折扣率为0.95。[详细]

意义

   "原油属于比较大的品种,品种的交易量越大,流动性越好,能够丰富衍生品投资组合。"在南京紫熙投资总经理严忠看来,投资者不仅可以利用原油做套保和内外盘对冲,对于其他商品的投资也大有裨益。"如果你只研究螺纹钢,关注中国经济就可以了,研究原油的时候视角要关注到沙特这些国家的经济,有助于拓展全球经济视角,对其他商品的研究也会有所帮助。"[详细]

   第一,是有利于为国内涉油企业提供有效的风险管理工具。第二,是有利于为产业链企业提供价格参考。第三,是有利于形成金融市场全面开放的新格局。[详细]

   国内的期货公司,也与数年前他所见到的不同——已经通过业务模式的创新升级,凭借自身的专业和资金优势,从传统的仅为散户提供高杠杆的简单通道,升级为面向市场、积极服务实体经济的金融服务平台。[详细]

   证监会期货部相关负责人22日表示,作为我国首个国际化期货品种,原油期货上市不仅可为期货市场对外开放积累经验,也会进一步促进我国金融市场对外开放。[详细]

本期责编:张明富 邮箱:627425843@qq.com

版权所有©证券日报网 京公网安备 11010202007567号 京ICP备17054264号

证券日报网所载文章、数据仅供参考,使用前务请仔细阅读法律申明,风险自负。

证券日报社电话:010-82031700 网站电话:010-84372800 网站传真:010-84372633 电子邮件:xmtzx@zqrb.net