原油期货将丰富国内衍生品投资组合

    原油期货将于下周一上市，不少私募表示，原油期货上市对于行业的意义重大，不仅能丰富国内衍生品投资组合，还能够拓展全球经济研究视角。那么，原油期货上市将带来怎样的机遇，私募又是准备如何进行自己的交易呢？

    “原油属于比较大的品种，品种的交易量越大，流动性越好，能够丰富衍生品投资组合。”在南京紫熙投资总经理严忠看来，投资者不仅可以利用原油做套保和内外盘对冲，对于其他商品的投资也大有裨益。“如果你只研究螺纹钢，关注中国经济就可以了，研究原油的时候视角要关注到沙特这些国家的经济，有助于拓展全球经济视角，对其他商品的研究也会有所帮助。”

    涵德投资总经理秦志宇表示，原油期货是流动性较好的品种，对于量化CTA而言，更大的意义是其和已有品种存在的联系。“商品市场很难做风控关系，不同品种之间不存在像股票市场一样明确的对冲关系。然而原油和工业品、有色金属之间存在相关性，原油的出现相当于这些品种之间有了交集，公司研究的优势得以发挥。比如以前我们只预测橡胶的涨跌，现在就把产业的上下游都能融合起来，找到特定的优势环节进行预测，其他环节如果预测不准就可以对冲掉，这样我们在相关性的结构分析上可以找到更多的角度来做预测。”秦志宇说。

    深圳万杉资本投资经理曾宇对期货日报记者表示，原油期货的上市利好CTA策略和宏观对冲。“我们公司做存量CTA和一些趋势性的投资。原油期货必将是商品期货里流动性最好的，增加了交易的品种，能丰富我们在策略上的分散性，使得收益更加平滑化。原油是和宏观经济相关性最高的大宗商品，我们也配置一些宏观对冲的产品，未来投资方向会比现在多很多。”

    明得浩伦创始人、首席投资官孔令坤表示，在海外商品里，原油类的期货交易量在整个商品期货领域占1/3以上，资金承载量大约在2/3。“从这个角度看，原油期货上市后将会吸引较多的资金进入，对于像我们这样进行全市场期货配置，中长线趋势跟踪策略的机构来说，是非常重大的利好消息。”

    “我们预见国内原油期货资金承载量也会占到整个商品期货的1/3以上，目前全市场的配置容量在80亿元左右，如果加上原油期货可能会达到120亿元甚至150亿元。很多人可能觉得商品期货不会有这么大的容量，但当投资者持仓非常长，进行全市场配置的时候，容量就会非常高，这一点我们非常期待。”孔令坤说。