本报记者 昌校宇
3月5日亮相的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要（草案）》透露出很多极具“含金量”的资本市场信息，其中就包括“深化新三板改革”，再次表明高层对新三板改革的重视程度。
北京利物投资管理有限公司创始合伙人常春林对《证券日报》记者表示，新三板作为服务中小企业高质量发展的资本市场重要组成部分，能够有效支持实体经济发展。市场各方对新三板市场发展也有更高期待，持续深化新三板改革是市场各类主体和经济发展形势的共识，将成为未来资本市场的工作重点之一。
“‘深化新三板改革’，表明新三板作为我国多层次资本市场重要组成部分，在国民经济发展中地位显著提升。”华财新三板研究院副院长、首席行业分析师谢彩向《证券日报》记者分析称，新三板是我国中小企业融资的主阵地，挂牌企业中超过90%的企业为民营企业和中小企业，2013年新三板扩容改革以来，新三板市场募资发行次数超过1.1万次，合计募资金额超过5300亿元，为支持我国创新创业型企业发展发挥了重要作用。
自2019年10月25日证监会“官宣”新三板全面深化改革正式启动以来，融资方面，符合条件的公司完成公开发行后，进入精选层挂牌，并实施连续竞价交易。新三板市场在定向增发基础上增加了公开发行融资方式。据东方财富Choice数据整理，全面深化改革以来，新三板市场共完成996次发行，融资金额达471.6亿元。其中，有51家精选层公司顺利完成公开发行，融资金额达127.01亿元，占比27%，新三板市场实现了公开发行融资从0元到百亿元的突破。
投资者方面，据全国股转公司公布的数据显示，截至2020年底，新三板市场合格投资者账户数达165.82万户，包括机构投资者5.74万户，个人投资者160.08万户。合格投资者数量是2019年底的7.12倍。谢彩认为，“通过整体降低合格投资者门槛，并对基础层、创新层及精选层实施差异化合格投资者门槛制度，既扩大了投资者规模，又有效控制投资风险，有利于新三板市场平稳健康运行。”
“自新三板全面深化改革以来，目前各项改革措施已顺利落地实施，成效显著。”常春林分析称，具体体现在四个方面：一是市场流动性水平显著提升。例如，今年前两个月，新三板市场股票成交金额合计为200.14亿元，同比增长38%。二是融资功能不断强化。例如，今年前两个月，新三板市场完成股票发行115次，发行金额59.51亿元，同比增长53%和61%。三是市场生态不断优化；四是多层次资本市场互联互通机制不断完善。
谈及下一步深化新三板改革还需在哪些方面发力或有所突破？谢彩认为，深化新三板改革将继续着力完善新三板市场的融资交易功能，逐步推动注册制在新三板实施；推动精选层企业今年实现转板上市，发挥精选层对新三板市场的引领示范作用，吸引更多优质中小企业到新三板挂牌融资发展；继续优化交易制度，推动实施混合交易制度，满足市场各方交易需求便捷性；优化投资者结构和降低投资者门槛，提升新三板市场活跃度。
在常春林看来，新三板持续探索破解中小企业资本市场的服务难题，目前已取得了一定成效。但市场发展建设有其自身规律，不可一簇而就，持续深化改革、不断完善新三板市场也将成为“十四五”期间的工作重点之一。新三板作为资本市场服务中小企业和民营经济的重要平台，将在提高中小企业直接融资比重、提升新三板流动性和市场吸引力三个方面持续发力，以进一步增强对中小企业、民营经济的服务能力，实现推动中小企业高质量发展，并为新三板市场未来全面实施注册制、系统优化市场基础制度体系打牢基础。
（编辑 孙倩）
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