3000点上下反复盘整，造纸印刷行业大涨超6%！机构：长期投资者应利用好当前窗口期！

    本报记者 赵子强

    5月9日，A股三大指数低开震荡，上证指数盘中围绕3000点反复盘整。截至上午收盘，上证指数涨0.06点，报3001.62点；深证成指跌0.25%，报10782.69点，创业板指下跌0.35%；沪深两市合计成交额4209.2亿元；总体来看，A股市场个股涨多跌少，上涨个股为3644只。

    两融资金方面，截至5月6日，上交所融资余额报7706.36亿元，较前一交易日增加2.78亿元；深交所融资余额报6681.43亿元，较前一交易日减少12.53亿元；两市合计14387.79亿元，较前一交易日减少9.75亿元。

    表：5月6日申万一级行业两融交易情况：

    制表：赵子强

    对于后市，业内普遍认为，A股的估值已经降到历史区间的低位，长期投资者应利用当前的窗口期进行布局和组合再平衡。

    中金公司表示，从近期中共中央政治局会议释放的信号来看，决策层已经考虑到了疫情对经济的影响，做出了综合性的判断和决策。这有助于统一社会的预期。近期部分市场数据表现出以往股市周期的“底部特征”，A股的估值已经降到历史区间的低位，长期投资者应利用当前的窗口期进行布局和组合再平衡；但考虑到短期内的不确定性，对于“博反弹”之类的短期博弈则需保持谨慎。

    华福证券表示：市场处于底部，值得战略性布局。指数上看好中证500，行业上看好成长股与稳健消费板块。

    对于A股的投资风格，海通证券表示，A股3年-5年一次风格大切换，盈利相对趋势是决定性变量，利率与风格相关性弱。2019年开始的成长大风格背景是信息技术和能源变革驱动的产业升级，类似2010年-2015年智能手机普及驱动的移动互联浪潮。今年类似2012年，是大风格周期中的阶段性再平衡，全年价值略占优，接下来，成长也有望阶段性占优。

    热点行业方面，截至5月9日11：30，有81类东方财富行业上涨，占东方财富行业板块总数的94.19%。造纸印刷行业居涨幅榜首，此外，工程建设行业的涨幅也达到4.53%；跌幅居首的行业是煤炭行业，下跌1.81%，另一个跌幅超1%的行业是航空机场，跌幅为1.24%。

    具体来看，截至5月9日11：30，造纸印刷行业中有11只个股封涨停，多达16只个股涨幅超5%，仅裕同科技一只微跌0.38%。

    国金证券表示，浆纸系进入盈利修复期，短期关注浆价拐点。浆价高位支撑纸企成本驱动型涨价，建议关注格局较好的特种纸标的和原料自供率高、吨净利望逐季改善的浆系龙头。能源成本压制环比减弱，成本驱动型涨价落地，盈利开启逐季修复。浆成本方面，UPM罢工结束，6月智利Arauco156万吨阔叶浆产能预计投产，供给端约束因素在逐步缓解，短期需关注浆价拐点到来。进口压力缓解+出口修复改善行业供需，但在国内需求表现一般的背景下，预计修复节奏偏稳健。标的方面建议关注太阳纸业，浆品类布局业绩弹性凸显，平滑下游纸品盈利平淡表现，亦带动1Q业绩超预期。

    国泰君安表示，文化纸、白卡纸竞争格局持续改善，废纸原料供给收紧，需求仍需宏观支持，特种纸增量赛道持续开拓。推荐标的：太阳纸业、晨鸣纸业、仙鹤股份、恒安国际、百亚股份、豪悦护理、裕同科技、五洲特纸、华旺科技、中顺洁柔、山鹰国际。

（编辑 上官梦露）