金融股估值逼近历史低位 八成个股获外资加仓

    作为A股权重最高的板块之一，金融板块一般能起到风向标的作用，成为市场的“定海神针”。

    多项数据显示，当前金融板块对投资者的吸引力正在不断增强。不仅体现在估值上，还有一如既往的慷慨分红，而且，北上资金年内对该板块也大举加仓。

    金融板块估值

    向历史底部靠拢

    A股金融板块主要分为银行和非银金融两类。Wind数据显示，中信行业分类下，截至7月4日，银行板块的整体市净率 （注：文中市盈率采用Wind算法，市净率=∑（成分股当日收盘价×成分股当日总股本）/∑（成分股最新年报净资产），下同）已低至0.83倍，达到2014年5月7日创下的最低纪录，也是2004年中信银行业务指数编制以来的新低。

    非银金融来看，以市净率衡量的行业估值也已创下本世纪以来新低。数据显示，从今年4月份开始，该行业整体市净率已开始低于2倍以下，截至7月4日，已降至1.54倍。

    从金融行业的典型公司看，不仅头部龙头公司的估值处于历史低位，行业的一些中大型公司也开始触及历史低位，如银行板块的平安银行，券商板块中的广发证券，其市净率均创出本世纪以来新低。

    在A股历史上，市净率的低迷表明市场信心较为疲弱，但非理性的低估，恰恰为长线投资者提供相对介入机会。

    分红力度进一步增强

    一直以来，金融行业都是A股的分红大户，对于很多投资者而言，获取分红是其投资金融类上市公司的重要逻辑之一。

    金融行业的分红到底有多阔气？以全部完成派现的2016年度的情况为例，当年银行业上市公司累计现金分红额超过2000亿元，占到当年A股现金分红总额的30.68%，如果加上非银金融，合计现金分红占到了当年度A股现金分红总额的37.32%。

    从2017年度已完成或宣告派现的规模来看，绝大多数金融业上市公司派现规模较上一年度继续增长，派现力度进一步提升。

    以宁波银行为例，2016年度该公司实施10转3股派3.5元（含税）的分配方案，不算优先股息，当年的合计派现金额为13.65亿元。2017年度公司派现力度进一步加强，实施10派4元（含税）的分配方案，按总股本计算，总派息金额将超过20亿元。

    又如广发证券，该公司2016年度的分配方案为10派3.5元（含税），2017年度提升为10派4元（含税），单位股本的派现金额提升超过10%，而同期该公司净利润提升幅度为7.04%，分红提升力度超过利润的提升力度。

    北上资金加仓金融股

    随着A股估值的走低，今年以来北上资金总体加大了对A股的配置力度。

    数据显示，当前1400余只陆股通标的中，974只陆股通标的持股占总股本的比例得到提升，占比67.59%。

    作为市场权重的金融行业更是受到陆股通资金的青睐。数据显示，银行和非银金融行业上市公司中，约八成个股今年以来陆股通持股比例出现提升。如国盛金控，2017年底深股通持股比例仅为0.44%，目前则为1.18%，持股比例提升了0.74个百分点。

    又如宁波银行，2017年底深股通持股比例为0.42%，目前则为0.69%，持股比例提升了0.27个百分点。