采掘
17家公司年报净利润预计翻番
5只低估值白马股值得关注
昨日，国家统计局发布数据显示，2月份，石油和天然气开采业出厂价格同比增长11.7%。
事实上，采掘行业上市公司业绩改善十分明显。《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现，截至目前，共有56家采掘行业上市公司披露2017年年报预告，业绩预喜公司达到39家，占比近七成。其中，河北宣工、恒源煤电、盘江股份、冀中能源、阳泉煤业、西山煤电、陕西煤业、兖州煤业、潞安环能、大同煤业、中国石油、靖远煤电、红阳能源、山西焦化、露天煤业、通源石油和鄂尔多斯等17家公司均预计2017年净利润同比翻番。
对于行业的未来发展趋势及板块行情表现，安信证券表示，采掘行业中煤炭子行业方面，继续看好焦煤的业绩行情。自2017年11月份判断焦煤价格上涨以来，逻辑一直在兑现。当时京唐港山西主焦煤库提价为1600元/吨，判断价格有望上涨到1800元/吨至2000元/吨，目前已经上涨到1790元/吨。wind数据显示，12月份，全国生铁产量5472万吨与10月份高点比下降529万吨，降幅8.8%。预计3月15日限产放开，以钢厂有望将产量提升到满产状态，也就意味着生铁产量增加529万吨。需要说明的是，实际增加可能更多。考虑到以上计算只是按全国减产数据来进行的测算，并没有考虑不受环保影响的西北、东北以及南方各省在冬季产量的增加。从当前时点看，产业调研数据显示，实际减产省份减产合计可达到627万吨，理论上都可以恢复生产11%。近期唐山、邯郸宣布常年15%左右限产，理论影响产能2%，但对于产量影响微乎其微。因为就开工率来说，历史上全部产能利用率达到90%以上较为罕见，85%就是很高的开工率，如果按产能限产15%，基本满产则为大概率事件。以现在钢厂的盈利来看，一旦政策放开企业具备满负荷生产动机，在需求如此大规模提升背景下，焦煤涨价或将如约而至，之前预计的2000元/吨的价格有望实现。建议关注潞安环能、山西焦化、雷鸣科华、平煤股份等。另外，动力煤方面，龙头公司今年的业绩确定性仍然非常强，目前估值处于低位，具备估值修复逻辑。考虑到动力煤企业现在现金流充裕，未分配利润较多，且未来资本开支较少，板块龙头企业具备高分红预期。建议关注陕西煤业、中国神华。
石油子行业方面，中金公司表示，中国石油、中国石化预计于3月底公布2017年业绩。上游公司的盈利同比大幅度恢复。中国石油早前已经预告了2017年扣除非经常性损益归属母公司净利润可能提升835%至949%，业绩大幅提升可能主要受益于油价的上涨，以及2016年非常低的盈利基数。中国石化2017年净利润预计将维持20%以上的增长。中国石化炼油和营销板块2017年四季度的利润有望从去年三季度的疲弱状态中强劲反弹，预计中国石化2017年扣除非经常性损益归属母公司净利润可能增长24%至46%。同时，充沛的在手现金有望支撑更高的股息派发，预计中国石化的股息率可能超过4%。
采掘板块近期异动的市场表现，与行业整体业绩向好也有着密切关系。统计发现，在可交易的61只采掘股中，3月份以来股价实现上涨的个股有33只，占比逾五成。其中，仁智股份、河北宣工、恒泰艾普、美都能源、安控科技、潜能恒信、中曼石油、通源石油、洲际油气和博迈科等个股期间累计涨幅居前。
值得注意的是，估值较低的绩优龙头股近期备受市场主力资金的青睐，上述个股中，3月份以来共有12只绩优龙头股呈现大单资金净流入态势，其中，*ST平能、美锦能源、中煤能源、西藏珠峰、蓝焰控股等5只龙头股最新动态市盈率低于板块估值水平（31.19倍），分别为17.65倍、20.66倍、21.12倍、23.80倍和26.06倍，分析人士指出，具有业绩+估值双重优势的龙头股后市值得跟踪观察。（任小雨）
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