地方版资本市场深改举措陆续出炉

    本报记者 吴晓璐

    近日，陕西省委金融办会同陕西证监局等部门印发《关于深化资本市场改革助力陕西高质量发展的若干措施》（以下简称《若干措施》），从上市培育、创新资本形成到上市公司质量提升、风险防控等方面出台16条举措，为陕西高质量发展提供强有力的资本市场支撑。

    今年以来，广东、贵州等多地出台措施，以推动资本市场高质量发展，助力当地经济发展。在市场人士看来，地方政府发力支持资本市场改革，不仅有助于资本市场高质量发展，还可以促进地方科技创新和产业创新深度融合，为区域经济高质量发展注入活力。

    中央财经大学副教授、资本市场监管与改革研究中心副主任郑登津对《证券日报》表示，地方政府借助资本市场改革红利，出台高质量发展举措，一方面可以为产业升级注入资金，引导资本流向高新技术产业、未来产业等领域，助力地方传统产业转型和新兴产业壮大；另一方面可以增强区域经济吸引力，帮助本地优质企业做大做强，提升区域经济的综合竞争力和辐射力。

    紧扣自身产业优势

    发力科技强国建设

    今年1月份，广东省人民政府印发《关于高质量发展资本市场助力广东现代化建设的若干措施》（以下简称《现代化建设若干措施》），从构建科技金融体系、提高上市公司质量、优化金融资源配置、健全资本市场体系、加强监管协同联动、防范化解资本市场风险、发挥组织保障优势等七方面提出了28条举措；贵州省人民政府发布《贵州省推动资本市场高质量发展实施方案》（以下简称《实施方案》），充分发挥资本市场功能作用，做大做强资本市场贵州板块，助力现代化产业体系建设，促进新质生产力发展。

    从地方发布的举措来看，覆盖支持科技企业上市、提高上市公司质量、大力发展私募股权和创投基金、全面加强监管和防范化解风险等。郑登津表示，从普惠式到精准化，此次各地举措紧扣自身产业优势，凸显地域特色。从单一环节到全链条，覆盖资本运作全流程，形成了“培育、成长、提质、风控”的全链条体系。

    其中，支持科技创新是各地本轮资本市场改革的重点。比如，广东《现代化建设若干措施》提出，“构建与科技创新相适应的科技金融体系，加速培育新质生产力”，并从支持科技型和重点领域企业上市发展、提升资本市场服务全过程创新链水平、引导风投创投支持科技创新、畅通股权投资市场化退出渠道、打造多样化多功能科技金融集聚区等方面提出具体举措；陕西《若干措施》提出，“构建‘三项改革’赋能上市培育机制，促进科技—产业—金融良性循环”“完善创新资本形成机制，加速培育新质生产力”。

    中山大学岭南学院教授韩乾接受《证券日报》记者采访时表示，此前地方举措多聚焦局部金融资源调配，而当前改革紧扣科技强国建设要求，以资本市场改革为抓手，推动金融体系系统性优化，让金融体系从传统服务模式向适配科技创新规律转型，既强化区域金融资源向科技领域倾斜的精准性，又推动金融机构、产品、制度与科技强国战略需求深度匹配，实现金融体系功能与科技自立自强目标的同频共振。

    对于资本市场而言，郑登津表示，地方对科技企业上市的培育，能为A股市场输送更多优质科创主体，同时，有助于优化市场生态，提升市场稳定性与活力。地方强化监管、严打财务造假等举措，形成央地合力，进一步净化市场生态，增强投资者信心。

    “股债基期”联动发展

    构建多元化支持体系

    从支持举措来看，地方政府根据地方情况，普遍从“股、债、基、期”入手，强化全周期科技金融体系，加速培育新质生产力。如陕西《若干措施》不仅支持科技型企业上市融资，还支持开展多元化债券融资，强化省级科创母基金功能作用，提升期货业服务实体经济能力；贵州《实施方案》从大力开展企业上市挂牌培育、充分运用资本市场融资工具、提升直接融资比重、高质量发展私募基金、大力发展期货市场等方面，提出具体举措。

    韩乾表示，“股、债、基、期”多工具联动，能最大化拓宽直接融资渠道。股权融资匹配科创企业高成长属性，实现风险共担、利益共享；债券融资补充稳定资金，丰富直接融资产品供给；基金发力早期投资，加速创新资本形成，全方位提升直接融资对科创领域的覆盖度。从科创支持维度，全周期体系精准适配科创企业不同发展阶段痛点：初创期依托创投基金解决“融资难”，成长期借助上市培育打通股权融资通道，成熟期通过衍生品工具规避风险，助力科创企业稳步成长，同时推动资本向科创领域集聚，加速科技成果产业化，为新质生产力培育注入核心动力。

    多措并举提高上市公司质量

    发挥国企改革引领作用

    在提高上市公司质量方面，各地主要从三方面发力，包括：支持上市公司利用再融资、并购重组、股权激励等资本市场工具，提升上市公司质量和市场竞争力；督促上市公司完善公司治理，强化内部控制；鼓励上市公司利用回购、增持、分红等手段合规开展市值管理，将市值管理纳入国企业绩考核体系等，进一步提高上市公司投资价值。

    此外，部分地方政府还强化国有上市公司改革引领作用。如陕西《若干措施》提出，强化国有控股上市公司改革引领作用。包括围绕主业开展资源整合，完善上下游产业链；淘汰落后产能，实现转型升级；积极探索战略性新兴产业和未来产业，适度开展跨行业发展。广东《现代化建设若干措施》提出，强化国资国企上市引领支撑作用。推动国企集团整合优质资源向上市公司集中，通过资产重组、吸收合并、跨市场运作盘活资产，提高资产证券化水平。

    此外，近日，国务院国资委组织召开中央企业专业化整合推进会并举行重点项目签约仪式。对于增强战略性新兴产业整合能力，国务院国资委副主任李镇强调，要多用、善用资本市场。他表示，央企集团培育的战略性新兴业务中属于非主业但具备成长潜力的，可探索注入其他主业央企集团所属上市平台，实现央企间互利共赢。

    “这契合国企改革方向，衔接国家战略目标。”郑登津表示，国有上市公司通过市场化运作提升质量，既能增强自身竞争力，又能更好地承接国家战略项目，比如在科技创新、绿色转型等领域加大投入，助力国家战略在地方落地。此外，以考核为抓手，倒逼国有上市公司高质量发展。市值是上市公司市场价值的直观体现，将其纳入考核，改变了国企以往重规模、重营收的传统导向，促使国企负责人兼顾企业短期经营与长期价值提升。