四季度行情强劲开启！上证指数突破3900点！

    本报记者 田鹏

    10月9日，十一长假后的首个交易日，A股市场以强劲势头开启四季度行情。上证指数盘中一举突破3900点整数关口，创下近10年来的新高，这一表现不仅点燃了市场热情，更折射出年内A股市场从企稳回升到稳步走强的清晰脉络。

    从年内整体表现来看，市场呈现出“先抑后扬、结构分化”的鲜明特征。年初市场经历短暂回调后，于4月7日触及阶段性低点，随后在多重因素共振下开启反弹行情，截至10月9日记者发稿，上证指数自低点已累计上涨超28%，年内整体涨幅达16%，成为全球资本市场中表现亮眼的指数之一。    

    图片来源：Wind资讯数据统计截图

    政策层面的持续发力为市场筑牢了信心根基。7月30日中共中央政治局会议明确提出“增强国内资本市场吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头”，从完善公司治理、提升股东回报、扩大机构投资者比重等多个维度为市场发展定向领航。与此同时，宏观政策保持适度宽松，充裕的流动性为市场提供了坚实的资金保障。

    从估值与业绩支撑来看，市场上涨具备一定的合理性。截至目前，上证综指、沪深300指数等核心指数的市盈率、股息率等指标仍处于历史合理区间，其中沪深300指数市盈率约14倍，与标普500指数29倍市盈率相比，具备显著的估值优势。与此同时，业绩端整体仍在修复过程中，来自中上协的数据显示，截至8月31日，我国境内股票市场（沪、深、北三家证券交易所，以下简称“全市场”）共5432家上市公司披露2025年半年度报告。上半年，全市场上市公司实现营业收入35.01万亿元，同比增长0.16%。

（编辑 乔川川）