券商2019年度投资策略出炉持续磨底VS复兴牛起点

    中信证券：准备接迎3-5年的复兴牛

    对于2019年的A股市场，中信证券的分析师则更加乐观，认为A股即将迎来未来3-5年复兴牛的起点。中信证券分析师指出，虽然即将到来的2019年，经济中问题凸现，对经济运行和资本市场构成较大压力。宏观政策将重新审视三大平衡关系；而政策调整也将催生经济“转机”，市场对于中国经济的预期将发生根本性的转变，诸多政策措施将助力经济企稳，预计2019年中国GDP增速仍然在6.5%左右。

    在这个过程中，预计投资将触底反弹，消费止跌转稳；民企、外企等微观基础得到夯实；猪周期重启，CPI小幅升温，PPI同比或小幅下行；盈利增速放缓至个位数。

    A股在2019年有可能迎来未来3-5年复兴牛的起点：从时间节奏上，中信证券分析师认为，在盈利、政策和流动性影响下，预计大盘在第一季度处于盘整状态，第二季度开始逐渐进入盈利和估值修复共振的上行阶段，明年下半年迎来转机；而政策预期逐步明朗中，市场流动性前低后高。

    在配置上，建议在第二季度进行大切换，二季度之前，先聚焦能抵御宏观经济波动的板块；而在二季度后，开始布局结构转型，拥抱高端制造和服务业。