西部证券黄铮：下有支撑 上行无力

    盘面显示，上周市场先扬后抑，防御类品种表现突出、题材股活跃特征明显。行业方面，日化、医药、酿酒和酒店餐饮板块表现持续，上述板块指数的连续拉升与市场整体调整略有背离，后期伴随场内抛压或有变化。关注同期权重股走势，前期较为强势的石油化工、半导体、供热供气和化纤板块，均在上周后半周显现调整压力，此类板块后半周接连下行均成为拖累指数疲弱的关键。与此同时，多元金融、房地产、建筑和证券板块走出新一轮补跌行情，场内做空动能的集中释放已将少数板块的局部活跃全面覆盖。此外，中小板、创业板指后半周轮番回调，指数重心下移的过程中，创业板指已将中短期均线逐一失守。从上周盘面观察，市场普遍调整的过程中，尚缺乏短线资金的进场介入，市场热点的匮乏成为指数进一步做空的主要压力。

    进入本周，临近月末的市场运行，需经受资金面、宏观经济数据轮番考验，短期市场的回稳格局，需要稳定市场信心的板块更加突出涌现才能完成。虽然从当前市场宏观经济运行环境考虑，并无担忧经济韧性的前瞻信号浮现，但对于市场而言，缺乏行业盈利预期提升的板块热点，以及指数低位反弹跟涨资金的推动，市场的中期趋势就始终难以走出微涨反复的弱反弹格局。结合技术走势观察，沪指三连阴的调整格局确立，短线抛压的宣泄伴随同期量能的萎缩已有进行，沪指中期均线下行势头与指数重心下移同步，短期5日、10日均线死叉位于指数运行上方，短周期小头部的形成或将难以避免。周K线方面，沪指结束此前筑底回升的四连阳格局，周线初步收出放量中阴，上行明显遭受200周线压制，但5周、10周均线在周线下方形成技术金叉，说明当前市场处于下有支撑、上行无力的尴尬境地。考虑指数已有做空，随后盘中回撤幅度较为有限，预计沪指顺势3100点回踩之后，有短线企稳的必要。

    进入本周，需关注周初市场整理过程中，小盘股尤其是创业板指的做空释放，在市场以题材股活跃维持阶段，对于短线市场参与应有谨慎，板块个股的持仓比重均不宜过大，半仓之下从轻配置。