结构性行情 尽量避开冷门股

    周二A股续涨，权重股有所表现，成交略微放大。截至收盘，上证综指涨0.79%至3161.50点，深证综指涨0.77%至1836.22点。中小板、创业板综指分别涨0.56%、0.33%。由盘面看，贵州茅台、伊利股份等标杆股续涨，银行、地产、电器等品种亦有表现。非权重股中，医药股有所调整，海南板块大涨。

    中美贸易谈判前景仍不明朗，但市场已习惯这种格局，所受影响暂时有限。不过，随着未来相关消息不断出现，A股仍将受些干扰。在A股将正式“入摩”的背景下，一些前期调整相对充分的白马股走强在意料之中，只是其续涨空间存疑。当前白马股、蓝筹股的估值并不太高，但经历了去年的暴涨后也不能说很便宜。

    这几天市场资金面暂时有所改善，但程度极有限，且市场对未来资金面的预期仍是偏紧的。由国债期货看，前期受降准等因素影响，市场对货币政策边际放松有所预期，所以国债期货涨了很多，但本周国债期货连续收出中阴线，暗示市场预期已有所改变。

    由国际油价强势及前期美联储会议释出的信息看，6月美联储大概率会加息，且下半年还会有一至两次加息。届时，A股资金面恐承受不小考验。因现在中美利差已经跌至历史低位，我国货币政策基本不可能过度宽松。

    如果资金面整体偏紧，那么所有个股都会受到压制，表现在股指上就是“下半年很难出现像样的行情”。退一步说，就算市场能因某些意外利好而涨，多半也会是结构性行情，即资金面顶多只能支撑少数个股走强。就操作而言，对A股“入摩”这类确定性相对较高的题材，投资者可酌情参与，方向可偏重外资青睐品种。此外，投资者应尽可能避开冷门股。